734《跑赢通胀:轻松易学的股票基础入门课》

2021年12月31日

简介

作为月光族,除了工资没有其他收入?银行理财收益低,想尝试更好的投资方式?别人炒股收益可人,自己总是一买就跌?知名理财导师简七将用 9 节课,带你入门股票投资,开启财富之路。

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目录

第一章 跑赢通胀:轻松易学的股票基础入门课

第 1 节 普通人,为什么要了解股票?有哪些越早知道越好的炒股真相?

第 2 节 股票开户哪个证券公司好?开户及交易全知道

第 3 节 买股票前,你真的了解『大盘』和『股票手续费』吗?

第 4 节 股票分析分类四步法:蓝筹股、成长股、周期股、概念股

第 5 节 股票基本面分析:用市盈率和市净率学会股票估值

第 6 节 如何选股票?股票入门之基本面分析

第 7 节 股票技术分析:控制情绪、行为金融学知识、技术指标

第 8 节 股市技术分析:教你看懂 K 线、均线、成交量

第 9 节 一个年化收益 20%+ 的低风险投资法


普通人,为什么要了解股票?有哪些越早知道越好的炒股真相?

股票这个词,我也常常听到。可是,为什么大家对它的态度差别那么大呢?

有人炒股赚得盆满钵满,还说现在是人无股权而不富的时代;

也有不少人劝我,千万别炒股,风险超大,新闻报道也说十个人炒股七亏二平一赚。

你说,我们普通人到底要不要碰股票啊?

大家好,我是简七,欢迎来到股票入门课。

无论你是不是决定亲自炒股,如果你决定投资,想要在这个时代守护自己的财富不掉队,你就很难绕开股票。

为什么这么说呢?让我们首先重新认识一下股票。

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.数据说话:股票的收益率大概有多少?

首先,聊聊大家最关心的话题:在股市投资到底能赚多少钱?

我们分别以新兴市场的代表——中国股市,和拥有几百年历史的成熟市场——美国股市的数据为例,看一下历史统计的结果。

【举个例子】

1.先看屏幕讲义上,有我们中国 A 股的收益情况。

(数据来源:Bloomberg,Woodsford Capital Management)

从 1990 年到 2014 年之间,这张图显示了中国股市在任意 1 年,5 年,10 年,20 年的股市年化收益率范围。

数据表明,时间越短,股市收益率波动越大;但随着时间的拉长,收益率的波动性不断减小,在任意 20 年时间里,在扣除通胀因素后,A 股市场的实际年化收益率在-1% 和 9.66% 之间,亏损的可能性并不大。

这说明了,短期来看,股市确实和大家想象的一样大起大落,不是大赚就是大亏;但长期来看收益率其实是比较稳定的。

【举个例子】

那么股票和其他投资品相比,表现又怎么样呢?我们再来看看屏幕讲义上,美国股市的情况。

美国股市的历史比较悠久,也比较成熟,所以咱们可以坐上时光机,一起回到更早的 200 年前。

如果你在那时候有 100 美元,你会投资什么呢?美国一位学者给了我们一个惊人的答案:

如果你买股票,200 年后,你大概会拥有近 1 亿美元;

如果你投资投资了债券,国库券或黄金的话,这 100 美元分别变成了约 15 万美元,2.8 万美元和 321 美元。

要是你只是把这 100 美元揣在兜里,考虑通胀等因素,你实际只剩下 5 美元左右的购买力了……

这个差别,是不是非常惊人?

(数据来源:西格尔《股市长线法宝》)

不论是在中国这样的新兴市场,还是美国这样的成熟市场,短期来看,股票的风险确实比较高,但从长期来看,风险其实并没有你想得那么大。

换个角度,如果你长期都不参与任何股票投资,反而会存在很大的风险无法跑赢通胀。

02.普通人为什么要买股票?

1.什么是股票

长期来看,股票有那么高的收益率,到底是为什么呢?

我们还得来看看股票到底是什么,又存在哪些风险。

股票是一种有价证券,它代表公司的一部分所有权。

公司发行股票,其实就是拿企业部分的所有权换得资金,用于后续的经营发展;

而你花钱买入股票,拥有了公司一部分股权,也就成为了公司的股东。所以说股票不是一串虚拟的数字,它的背后是一个实实在在的公司。

可能这么说你一下子还是无法理解?没关系,请你来做道选择题。

【举个例子】

假如有朋友计划用 20 万开一家奶茶店。你很看好这家店,也想投 10 万,朋友给了你两个选择:

A 方案:借 10 万元给朋友,3 年后还你。他会每年还你 1 万利息。不管生意好不好,这笔钱都会给你。

B 方案:你也成了奶茶店半个主人,每年有权分享利润的一半。虽说这 10 万不能退给你,但你的朋友允许你把这个奶茶店的一半所有权,转让给别人。

简单来说,方案 B 就是生意越好,你拿到的分红也就越多;要是奶茶店生意不好,亏了,你可能一分钱也拿不到。

这两个方案可以说是各有千秋,你会怎么选择呢?

选择 A 好比买了个固定收益类的理财产品,期限 3 年,每年收获 10% 的固定利息,你不需要关心奶茶店是不是生意火爆。

而选择 B 就相当于合伙入股,你的收益就要和奶茶店的发展牢牢绑在一起了,存在很大的不确定性。

奶茶店的生意好,年收益 10% 不成问题,甚至会有人出高价求你转让;但奶茶店也可能生意不好,不仅没有利润分红,投入的 10 万元也可能打水漂了。

这个方案 B,其实就是股票的基础原理。

2.买股票的收益从哪里来?有哪些风险?

了解了什么是股票,股票的收益怎么来,你也就不难理解了。

1)分红

企业赚钱了,就可以拿出一定比例的利润,分给股东。股票收益最初的来源就是公司的分红,公司越赚钱,大家分到的钱也就越多。就像奶茶店拿出每年利润的一半分给你一样。

这也体现了买股票的重要原因:分享公司成长的红利。

2)差价

不过还有些人买股票的目的不是为了等分红,毕竟分红要等待很长时间,急着用钱的人就会把手里的股票转让给其他人。

所以,股票收益的第二个来源就是买卖差价。如果你有办法卖出股票的价格比买入的高,自然就能赚到这部分差价啦。

*特殊方式

3)打新股

除此以外,我们还可以通过打新股的方式获取新股上市、股价上涨带来的收益。打新股是比较特别的制度,我们后续课程中会仔细介绍。

相应的炒股风险我们也要注意,一旦操作不当的话,也很容易亏钱。

1)差价

首先是差价,假如你卖出股票的价格比买入价格低,这部分的差价就是你的亏损。

2)退市,无法转让

假如一家上市公司经营不善或者出现重大违法违规行为,那么就有可能被强制退出市场,而你持有的股票,无法在原来的交易系统中转让,很可能就无法转让卖出股票了。这个损失就会非常大了。

03.普通人为什么要了解股票?

1.低门槛分享优秀公司的成果

对普通人来说,我们投资股票的原因,就是通过低门槛接触优秀的公司,并分享他们的成果。

首先,股票的门槛并不高,几百上千元就能够参与了。

而如果你想自己经营一家优秀的企业,且不说管理能力,光是把一家企业开办起来,就很复杂,要投入不少成本了。

当然上市公司可不是开普通的奶茶店那么简单的。

我们说的股票,是上市公司才能发行的。

上市公司有着严格的筛选条件,几乎涵盖了各行各业最优秀的公司。讲义区有更多关于上市的科普,欢迎你在课后一起来涨知识。而我们要获得较好的收益,就是要从里面挑选最具有竞争力的公司,选择优秀的管理层,让最有能力的人为我们赚钱。

现实中,好的企业往往会给我们带来巨大的回报。

【举个例子】

我们来举个例子,现在一到夏天高温季节,家家户户都离不开空调。提到著名的空调品牌,大家对格力空调应该不会陌生吧?格力的股票 1996 年就在 A 股上市,名字叫格力电器。

上市至今过去了 20 年,格力电器的股票价格从 2 块 5 变成了现在的 40 多块,加上期间的分红,总共翻了 200 多倍。

假如你持有格力电器的股票,收益可是比买一线城市的房子还高得多!

然而现实中,也有不少上市公司由盛转衰,股价一落千丈,别说跑不赢 CPI 了,还可能让你损失惨重。

但反过来说,你也有退出的自由:觉得公司不如你的预期,你也可以选择卖出股票,即使最后投资失败了也能拿回一部分本金。

比起自己开公司失败了,最后血本无归,你可以根据自己的风险承受能力,选择承担相应的风险。

2.投资最基础的方向之一,不炒股你也该了解。

多说一句,很多小伙伴会觉得自己炒股太麻烦了,风险也高。

学习过《跟简七学理财》的小伙伴会知道,我们做任何投资,基础投资方向主要就是 4 类:现金类投资、债权类投资、权益类投资和商品实物类投资。

也就是我们俗称的「投资四原色」。

股票作为权益类投资最重要的形式之一,我们即使不炒股,也有必要做基本的了解。这对你有两个好处:

1.具备简单的辨别能力,自然就不会被那些所谓的「原始股」骗局轻易欺骗。

2.搞懂了这些基本原理后,你会更明智地选择合适的股票投资方式。

当然,权益类投资,并不是只有自己亲自买股票一种方式。我们也可以通过买基金,请基金经理帮我们选股票,也可以投资未上市的公司的股权。但无论选择哪种投资方式,我们都应该对股票有最起码的了解。

04.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

首先,投资股票的收益率大概有多少?我们从中国股市和美国股市的历史数据中发现,时间越长,股票投资的收益率相对越稳定,而且回报率也远高于其他投资品,是跑赢通胀的好选择。

其次,因为股票不是一串虚拟的数字,它代表公司所有权的一部分,投资优秀的公司就是让最有能力的人帮我们赚钱。

我们买股票有三种方法可以赚钱:一种是分红,第二种是买卖差价,也就是低买高卖;第三种是打新股。但是我们也不能忽视风险,因为假如你的卖出价低于买入价,或者持有的股票退市了,也会亏钱。

最后,投资股票可以让普通人通过低门槛接触最优秀的公司,并分享他们的成果。所以,即便你不打算炒股,也不妨先了解一下股票的相关知识,再做决定。

第 1 课就到这里,恭喜你,通过这一课建立了关于股票最基本的概念。下一课我们来聊聊如何开股票账户。下节课见,拜拜。

上市的小科普

首先,股份有限公司分为上市公司和非上市公司。

一家企业,只有通过一定的程序和证监会的审核,才能公开面向所有股民发售它的股份。

IPO,就是一家企业「首次公开发行股票」,经过 IPO 的公司就能成为上市公司。

一旦 IPO 完成后,这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易,我们可以通过自己的证券账户,买卖这家公司的股票。

股票开户哪个证券公司好?开户及交易全知道

我也想试试买股票,可是到底要在哪里买呢?

开完户以后,到底怎么才能买到股票?

大家好,我是简七。

在正式开始炒股之前,你可能也有和这位小伙伴一样的疑问。

今天这节课,我们一起来解决这 3 个问题:

· 挑一个让你方便顺手又省钱的证券账户

· 10 分钟拥有一个属于你的证券账户

· 学会买一支股票

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.如何选择好的证券公司?

首先给你做个小科普。咱们买 A 股股票,需要通过自己名下的证券账户购买。所以,我们要买股票,第一步就是要选好一个证券公司,开立证券账户。

不过现在中国有大大小小 100 家证券公司,你是不是也犯了选择障碍症?

你不妨试试「四看」的方法,从中找到性价比最高的券商。

1.第一看:佣金

佣金就是证券公司按成交金额的一定比例买卖双向收取的酬劳。

由于竞争激烈,券商的佣金不断下降,目前大部分券商可以申请到万三,有部分券商甚至会更低,如果你的手续费超过万三就有点贵了。

不要小看这万分之几的差别,积少成多之后差距还是挺明显。

我们完全可以「货比三家」,优先考虑交易成本最低的券商。

2.第二看:场内基金手续费

证券账户除了买股票,另一大功能是买基金。尤其是场内基金,只能通过证券账户买卖。所以场内基金的手续费也值得关注。

要注意的是,大多数券商都设有 5 元的最低手续费,也就是说无论你的交易金额再怎么低,5 元钱手续费都是逃不掉的。

但也有一些券商,比如华泰证券等,对场内基金没有这样的最低门槛。所以大家可以通过比较,尽量挑选没有手续费的券商。

3.第三看:用户量与体验

我自己也有 2 个不同的证券账户,其中有一家的 APP 总是让我找不到想要的功能,有时候也挺郁闷的。

所以啊,选择券商,还要考虑操作软件,要观察交易软件的界面是否友好,股票分析功能是否齐全,否则体验不好影响了交易,损失的可能不止是几百几千。

到了移动时代,大家炒股基本上都用起了手机 APP。群众的眼光是雪亮的嘛,我们在挑选券商时也要参考大家的眼光,选择那些用户人数比较多,体验较好的券商。

2018 年市场份额排名 TOP 10 证券公司榜单

数据来源:Wind

4.第四看:线下网点

条件允许的话,建议大家尽量选择附近有线下网点的证券公司开户。

首先,因为有一些后续业务,或者遇到一些不常见的业务需求,还是需要本人亲自去柜台办理的。

其次如果遇到突发状况,就近的营业厅也比较方便。

通过这四看,选择好你心仪的券商,我们就可以准备好身份证、银行储蓄卡,用官方的 APP 跟着提示一步步进行开户了。

02.10 分钟搞定你的证券账

1.哪些地方可以开户?

说到开通股票账户,我就想起曾经我爸的开户经历:十几年前,他踩着脚踏车穿越了半个城,排了 1 个多小时的队才轮到他办手续。

不过现在不用这么麻烦了,因为不少证券公司都开通了网上开户功能,不用亲自去营业厅,在家也能开户。

具体来说,你只要准备好一台有摄像头、语音功能和能上网的电脑或者手机,再加上身份证和银行储蓄卡,在家就能开证券账户。

另外,现在很多证券公司也推出了手机 APP,方便大家开户,而且是 7*24 小时操作,所以即使是在非交易时间段,你也可以通过 APP 提示的操作,一步步完成整个流程。

我们以华泰证券为例,向大家演示一下手机 APP 的开户过程,供大家参考。具体步骤,大家可以仔细看讲义区的操作指南:

【操作指南】如何手机开户?

1. 下载券商 APP,准备开

第一步,扫描屏幕上的二维码,你需要下载华泰证券的 APP,点击「我要开户」

2. 确认身份信息

第二步,我们需要上传身份证照片,并填写自己的个人信息,以及通过录制视频的方式来证明确实由本人来开户。

建议选一个明亮安静的地方做开户,身份证照片需要尽量清晰,特别是有字和照片的地方不能反光;视频录制时注意录制要求,声音清晰。

3. 选择开通账户

第三步,我们需要选择开通账户的类型。

一般来说新开户,建议同时开通上海 A 股、深圳 A 股。

另外,注意开通过程的官方提示信息,部分公司会有开户费用。

4.风险测试

第四步,是常规的风险测试和问卷回访,可以简单用来测试一下自己的风险承受能力。

5. 开通银行托管账户

我们的股票账户是在证券公司开,但我们放在股票账户里的钱,则是由银行替我们保管。

所以,第五步,我们需要开通三方存管账户,把我们的股票账户关联一个对应的银行储蓄账户。这样可以大大提升我们资金的安全性。

全部完成,点击提交开户,然后我们就耐心等待审核通知吧,一般 1~3 天可以出结果。

目前开户有三种渠道可供选择:线下营业厅、证券公司官网、证券公司手机 APP。

要提醒一点,不管你是在哪个渠道开户,都要记得准备好两个材料:身份证和银行储蓄卡。没有这两样是完成不了开户的。

2.网上开户的权限限制

一般来说,网上开户的同时,大多数权限都会默认开通,不过要注意的是,有部分权限需要去营业厅才能开通。对普通人来说,受影响的主要是这两个功能。

1)创业板

首先是创业板功能。目前创业板不支持网上开通,这是因为创业板股票相对比普通股票风险大,为了明确提示风险,所以需要本人到营业厅现场办理。

各家证券公司有不同的开通条件,比较常见的是开户满 2 年。建议大家可以提前咨询对应券商的官方客服,或者带着身份证前往开户券商的柜台咨询和办理。

2)融资融券

第二个需要单独开通的功能,是融资融券功能。

什么是融资融券?简单来说,融资就是向券商借钱买证券,融券就是向券商借证券往出卖,当然借了肯定是要还的,而且要支付事先约定的利息。

要进行融资融券,目前券商都将资产门槛定在 50 万元, 开户交易需要满半年。所以要想参与的话,需要你去现场签一份开通融资融券的合同。

不过提醒一句,融资融券风险较高,大家一般不要轻易尝试。借钱炒股并不是普通人的好选择。

3.一人三户

另外,补充一个提醒,在过去很长一段时间里,中国股民都是「一人一户」,每个人只能拥有一个股票账户。

不过根据 2016 年 10 月 15 日的最新规定,目前一个人最多可以开 3 个股票账户。所以,对于普通人来说,这意味着我们挑选的余地多了,更加有主动权,完全可以选择合适自己的证券公司开户。

03.如何买卖一支股票

完成了上面的开户步骤,恭喜你拥有了属于自己的股票账户。

账户开通成功之后,你是不是想要马上买只股票了呢?

先别急,因为我们的钱还在银行的托管账户中,需要通过进一步操作才能汇入股票账户。

这一步就叫做「银证转账」,具体操作请参考咱们讲义区的操作说明:

【操作指南】如何银证转账?

第一步:打开手机 APP,点击「交易

第二步:点击「银证转账」

第三步:点击「转入」

第四步:输入具体金额,就可以把资金从我们的托管账户汇入股票账户,进行交易。

2.股票怎么买?

银证转账完毕后,咱们的股票账户才算是真的有钱买股票了。

下面就可以正式买股票了。我们就以格力电器为例,教大家如何买卖一支股票。

第一步:点击下方「交易」一栏,然后点击「买入」

第二步:在框选位置输入股票代码,例如 000651 格力电器

格力电器的当前股价显示是 38.43 元,通常股票交易价格保留到小数点后两位。

第三步:输入你想买的股票数量。注意,这个买入数量必须为 100 股或其整数倍(比如 300 股、500 股、1000 股等),我们输入最低数量 100 股。

最后,点击买入,我们就买到了 100 股的格力电器了。

卖出的过程也是类似,而且也是 100 股起卖,这里就不重复演示了。

04.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

首先,我们在开户前要挑一个好的证券公司,具体办法就是上面提到的四看,通过这四个点找到合适自己的证券公司。

其次,现在开户主要有三种渠道,最方便的是下载一个证券公司的手机 APP 开户,而且没有时间限制,只需要你准备好身份证和银行卡就可以了。

不过网上开户有部分功能权限开通有限制,比如创业板和融资融券等,你还是需要满足条件后去营业厅亲自办理。

根据新规定,现在一个人可以开通 3 个证券账户,所以我们可以根据自身需要,挑选一些合适的证券公司。

最后我们给大家介绍了如何买卖股票的步骤和一些常识,相信大家已经迫不及待想要试着买股票了吧?

但是有了股票账户,你也别急着买股票。下一课我们来聊聊买股票之前,你必须知道的事。也欢迎大家在讨论区和我们留言互通和提问。下节课见,拜拜。

买股票前,你真的了解『大盘』和『股票手续费』吗?

对了,我今天上午买的股票涨了,现在能不能卖了啊?能赚好几百呢!

不过,听说卖股票也有手续费,贵不贵啊?

你好,我是简七。

开完户以后,你可能已经跃跃欲试,想要买卖股票了。先别急,了解一些重要的基础知识其实特别重要。

比如一些人即便在股市里很多年,也一直没有认真了解过股票交易的手续费,自己钱没赚到,反而贡献了不少手续费。

所以,这一节课,我会和你分享 8 条非常重要的股票基础知识和重要买卖规则。

1.我们常说的「大盘」指什么?

2.股票代码有什么规律吗?

3.买卖一支股票有哪些手续费?

4.我想双休日买卖股票,可以吗?

5.当天上午买入的股票下午想卖出,可以吗?

6.「涨停板」和「跌停板」是什么意思?

7.为什么有些股票开头会被标注「XR、XD」?

8.停牌的股票要等多久才能恢复交易?

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.交易常识

1、我们常说的「大盘」指什么?

第一个问题,很多人可能听过「炒股要看大盘」这句话,那到底什么是「大盘」呢?

首先我们看看中国内地有两个证券交易所,一个是上海证券交易所,另一个是深圳证券交易所,我们经常提到的上证指数和深圳成指,就是这两个交易所编的,人们经常把这两个合称为 A 股市场。所有股票都需要在证券交易所上市才能交易。

而大盘呢,就是指我们的上证指数,它反映的是在上海证券交易所上市的所有股票价格的变动情况。

2、股票代码是随机编的,还是有规律的呢?

下一个问题。还记得上一课,我们如何买一只股票的吗?我们需要输入一个股票代码,才能找到具体股票。

就像我们每个人都有独一无二的身份证号码,任意一只股票也有自己专属的 6 位数代码。我们买卖股的时候,就需要输入这个代码。

这个股票代码的前三位,有一定的编制规则。熟悉这个规则,我们可以更好地判断这个股票的特点。

你可以看到屏幕讲义中的这个表格,我们给大家做了分类。

首先,不同交易所上市的股票代码不同:

上交所:600

深交所:000、002、300

其次,不同规模的和条件的公司,代码也有所不同……

主板:600、000

中小板:002

创业板:300

1)比如股票代码以 600 开头的是上交所的股票,以 000 开头的是深交所的股票。600 和 000 开头的股票,都是主板的股票。

什么是主板呢?主板就是以传统产业为主的股票交易市场,在主板上市的条件要求最高,所以在主板上市的股票规模也最大。比如巨无霸工商银行、著名的万科都是在主板上市的。

2)股票代码以 002 开头的在深交所上市,这些股票属于中小板。

中小板是相对于主板市场而言的,一些企业的条件达不到主板市场的要求,所以只能在中小板市场上市。相比主板而言,中小板上市的公司规模较小。

3)股票代码以 300 开头的也在深交所上市,这些股票属于创业板。比如闹得沸沸扬扬的乐视,就是在创业板上市的公司。

创业板是专为暂时无法在在主板、中小板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等设立的股票交易市场,上市要求往往更加宽松,主要体现在成立时间,资本规模,中长期业绩等的要求上。

所以,股票代码不是瞎编的,背后都是有规律的。

3、买卖一支股票有哪些手续费?

第三个问题,我们来看看买卖股票要花多少手续费。

买卖一支股票需要交手续费,一般分为三部分:交易佣金、印花税、过户费

首先,交易佣金就是我们的交易金额乘以佣金率的得数,一般由证券公司自行定价,最低 5 元/笔,最高不能超过成交金额的 3‰。这笔钱交易的买卖双方均需支付。

举个例子,你买了 1 万元股票,目前大部分券商的佣金率是万分之三左右,所以需要支付 1 万*0.3‰=3 元,不足 5 元按 5 元收取。卖给你股票的人也需要支付相同的金额。

而印花税则是按照成交金额的 1‰计算,只向卖出股票的一方收取。也就是说,你买了 1 万元股票不用交印花税,但是你卖出 1 万元股票,需要交印花税 10 元。

最后,过户费是卖方买方都要缴纳,费用金额是按成交金额 0.02‰收取。也就是说,假如你买了 1 万元的股票,还要另外收取 0.2 元过户费。

在讲义区给你举个例子。

假如你买了 1000 股上交所股票,股价 10 元,那么按照万分之三的佣金率,需要支付手续费 5.2 元(5+0+0.2),包含 5 元最低佣金,以及 0.2 元过户费;

而对方作为卖出的一方,也需要支付手续费 15.2 元(5+10+0.2),包含 5 元佣金,10 元印花税和 0.2 元过户费;

有点听晕了?别担心,这三种交易费用,我们总结成一张表格,在讲义区就能看到。你可以把它保存下来,方便查询:

学习完这个知识点,不如来思考一个问题,如果某只股票 10 元/股时你买入,亏了一阵后终于又回到了 10 元/股,这时你是亏,还是赚,或者是不赚不亏呢?

4、我想双休日买卖股票,可以吗?

咱们继续学习第四个问题,什么时候买卖股票。你可能会想,平时上班好忙没时间买股票,能不能等到双休日再买呢?

答案是:所有的周六日+法定节假日,A 股都不开市。

具体开市时间我们可以参考讲义区的这张图——

非法定节假日的周一至周五

上午 9:15--9:25、9:30 --11:30

下午 13:00 -- 15:00

举个例子,如果周四是中秋节,按照国家规定,周四、周五、周六是中秋小长假,那么周四、周五股市是不能买卖股票滴。

而且,千万要注意哦,虽然调休后周日我们要上班,但是交易所不开市,因为是周末,交易所也不能买卖股票。

02.交易规则

1、当天上午买入的股票下午想卖出,可以吗?

第五个问题,很多心急的朋友会有类似的疑问:我当天上午买入的股票,下午涨了,是不是就能卖出了?

在咱们 A 股市场上,这是不可以的。

我们在 A 股市场当天买进的股票,要到下一个交易日才能卖出,这也叫做「T+1」制度。顺便解释一下,其中「T」代表 Trade,交易日,就是交易所正常交易的时间段,「T+1」指交易日的次日。

「T+1」制度是 A 股市场才有的,境外市场像港股和美股市场都实行的是「T+0」制度,也就是说当天买进的股票可以在当天卖出,并且不限制交易次数,这里就不多介绍了。

2、「涨停板」和「跌停板」是什么意思?

第六,我国 A 股市场中还有一个特别的规定:每一个交易日中,单支普通股票的交易价格相对上一交易日收盘价格的涨跌幅度不得超过 10%。

举个例子,假如一只股票价格是 10 块,那么它当天最多只能涨到 11 块,超过 11 块的报价是无效的,这就是涨停板。

假如这只 10 块的股票当天下跌,那么它最多跌到 9 块,低于 9 块钱的报价同样是无效的,这就是跌停板。

当然也有一些例外的情况,比如讲义区我们也分享了 3 种比较特殊的情况,供大家参考:

1)名字是 ST 开头的股票,涨跌停板的限制不是 10%,而是 5%。

2)新股上市第一天,涨幅限制为 44%,跌幅限制为 36%

3)上市公司因为重大资产重组停牌,重组后复牌第一天,也没有涨跌幅限制。

顺便说一句,「涨跌停板制度」并不是所有股票市场都有的,其他境外市场比如港股、美股都没有这样的单日涨跌幅限制措施。

3、为什么有些股票开头会被标注「XR、XD」?

第七个问题。有些时候我们会看到,一些股票名称开头会被标注 XR、XD,这可不是「雪人兄弟」的意思啊。他们有复杂的名字,是除权、除息的英文缩写。

除权、除息和上市公司的分红有关。关于分红我们第一课就聊到了,是咱们获得股票收益的重要方式之一。

上市公司的分红分为两种,一种是股票股利,就是直接送股票;另一种是现金分红,就是直接送钱,这两种都会导致股价向下调整,简单来说就是股价会比之前便宜。

比如一支股票 10 元,除权和除息后的情况可以参考屏幕:

除权:

假设每 10 股送 10 股,送股之后,股价就会变成 10/2=5 元;

除息:

假设每股送 2 元现金,那么现金分红后,股价是 10-2=8 元。

记得我爸曾经发现自己手上的股票价格突然比前一天低了很多,以为是突然暴跌了,为此还郁闷了好几天,后来问了别人才知道,原来是碰到了除权除息,纯粹是虚惊一场。

看来对于第一次炒股的人来说,这个知识点还是挺重要的。

4、股票停牌要等多久才能恢复交易?

最后一问,你可能会听到「停牌」这个词。股票停牌是指证交所临时停止这支股票在市场上的交易。假如我们买进一支股票,突然碰到停牌,手上的股票暂时卖不掉,钱也没办法取出来,这时肯定会比较心慌吧?

那股票一般需要等多久才会复牌,重新恢复交易呢?这个时间段不好说,有的可能一两天,有的可能半年,也有可能好几年。

比如 A 股历史上停牌时间最长的股票万方发展,从 2004 年停牌到 2009 年复牌,时间长达 5 年,绝对称得上是「停牌之王」。

为什么股票一言不合就要停牌呢?这个原因就很多了,比如股票出现连续异常的上涨或下跌,上市公司有重要信息要公布(有重大的收购兼并活动等),或者上市公司涉嫌违规需要调查等等,所以停牌不一定是因为发生了坏事,还要看具体情况而定。

03.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

这节课首先我们了解了一些股票的基本常识,包括大盘是什么,股票的代码的规则,股票交易要哪些费用,何时买卖股票等。

然后熟悉了 A 股市场上股民需要知道的一些规则,其中有些和境外市场差别比较大,比如涨停跌停板的限制。另外,除权除息、停牌也会对股价和我们的交易会产生影响,知道了这些后,可以让我们避免很多不必要的麻烦。

上面这些知识你都掌握了吗?如果觉得这些知识点有点多,一下子理解不了,没关系,回头可以再多看几遍,慢慢消化。

第 3 课就到这里,恭喜你已经掌握了买卖股票的基础知识。再打开交易软件,可就不会手忙脚乱了。

可是 A 股市场那么多支股票,到底买哪支比较好?下一节课,我们把市面上的大部分股票简单归纳成四种类型,根据不同类型的特点,看看你更适合买哪种股票吧。下节课见,拜拜。

股票分析分类四步法:蓝筹股、成长股、周期股、概念股

那么多股票,到底买哪只才赚钱?

大家好,我是简七。

在买股票之前,你应该最关心如何选股了。

不过,目前 A 股沪深两市加起来,一共有 3000 多支股票,而且每年还有一两百支新股上市,一个一个分析,难度实在太大了。

不过别担心,接下来的 10 分钟你就能收获一个股票分类的实用方法。学会用它,你的选股效率就能大大提高了。

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.最实用的股票分类法:收益&风险

首先要说明的是,股票分类方法有很多,没有绝对的好坏。

比如上大多数行情软件,会按股票所处的行业来分类,比如图中就是清一色的银行股:

(图片来源:网络)

可是,行业也有不少,你可能又会陷入迷茫。

我们不妨换一个视角看股票分类:既然买股票的目的是为了赚钱,那么我们不如直击核心:用收益和风险之间的关系来衡量不同股票。

简单来说,假如我们知道这只股票如何能赚钱,同时了解要承担多少风险,牢牢抓住这个投资的核心,就不容易迷失方向。

有了这个分类标准,我们将常见的股票类型分成了四大类:蓝筹股、成长股、周期股、概念股。

这四类股票分别怎么赚钱,又对应什么样的风险呢?我们如何抓住不同类别股票的特点,更好地投资呢?

接下来,我们一个一个说。

02.蓝筹股:稳定+现金分红

先来说说蓝筹股。

对了,你可能很好奇为什么叫蓝筹股。其实这个词语还是很形象的。「蓝筹」一词源于西方赌场,在西方赌场中,有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。

蓝筹股是指一些业绩稳定的大公司的股票,这类公司在行业景气和不景气时都有能力赚取利润,一般来说都是各个行业的龙头企业,基本上没有倒闭的可能。

观察蓝筹股,有两个最大的特点:

1.总股本大

蓝筹股最明显的特点,就是总股本大。

总股本就是上市公司发行全部股票所占股份的总数,可以在财经网站中查到。

(数据来源:雪球)

一般来说,蓝筹股的股本都在 100 亿以上。

正是因为蓝筹股代表大公司,实力雄厚,所以对应的总股本就会很大。

2.不少都有稳定的现金分红

相较于其他类型的股票,蓝筹股的现金分红比较普遍。这个你可以

比如今年中国神华宣布给股东发放 590 亿元现金红利,出手特别慷慨。

具体哪些股票是蓝筹股呢?其实 A 股市场很多传统工业股及金融行业的股票都是「蓝筹股」。

最有代表的,就是上证 50 指数包含的这些股票。这个指数编制的逻辑,主要也就是根据市值大这个标准选取的。

(来源:上海证券交易所,2017-05-08)

*赚钱逻辑

介绍完什么是蓝筹股,让我们看看蓝筹股怎么赚钱。

一般有两种方式:

1.首先就是通过现金分红获取收益。

这就有点类似于我们买固定收益产品,可以坐收利息;股价稳定的蓝筹股,收获较稳定的现金分红,也是一种不错的赚钱方式。

这里,我们可以计算一下不同股票的股息率,股息率的公式是:现金分红/买入股价。

我们看了下去年一些蓝筹股的分红情况,发现大多数的蓝筹股股息率都在 2% 以上,个别的蓝筹股股息率更是超过 4%,和不少银行理财等低风险固定收益类产品的收益率差不多了。

2.其次,就是因为蓝筹股股价相对稳定,就比较适合用来当打新底仓,通过打新赚取收益。

目前 A 股市场上,打新股的收益普遍较高。但是想要打新股,前提是必须持有一定的股票。安全稳定的蓝筹股,就是很好的选择了。有关打新股的详细内容,我们会在以后的课程中介绍。

另外,蓝筹股由于关注度高,研究的人比较多,所以各个方面的分析资料都比较齐全,一般不用自己费太多功夫去研究。对于那些不太想花太多精力研究股票的人来说,蓝筹股是个省心的选择。

*主要风险

由于规模大,不易受到人为操控,蓝筹股的股价波动也很平稳,不会大起大落。虽然稳定性比较高,但也有缺点:股价上涨幅度会比较小,相应的收益也相应小了。

我们就拿著名的大蓝筹股——工商银行举个例子。在大多数时间里,工商银行上下的波动只有几块钱,涨跌的幅度都不是特别的大,只靠现金分红的收益,往往跑不赢大市。

(图片来源:雪球)

03.成长股:长期持有

成长股是指公司处于高速发展阶段,业绩高速增长的股票。不管经济大环境好不好,这类公司的业绩增长速度远远超过整个行业的增长速度。

和蓝筹股相比,成长股也有两个特点:

1.成长股因为公司规模不大,所以总股本往往也不大。

2.而在分红方面,不少成长中的公司更愿意把赚到的钱投入到公司未来的发展,所以并没有蓝筹股那么稳定的现金分红。

当然,也有一些愿意分享利润的中小公司,也会进行现金分红。但整体而言,成长股并没有蓝筹股分红那么普遍。

*主要赚钱逻辑

因为成长股一般是有发展前景的中小公司股票,随着公司发展壮大,股价也会跟着明显上涨。所以假如你持有这些公司的股票,时间越长,获得的回报也就越大。

*主要风险

但问题是,你怎么知道哪些公司会有持续成长的能力呢?成长股所在的新兴市场,也往往蕴藏着更多不确定性。

也许有些公司一开始在成长,但是后面没有成长反而倒退了,那么你不但得不到回报,反而可能遭受巨大损失。所以买成长股对你的选股能力要求很高。

04.周期股:阶段性参与

再来说说第三类股票——周期股。周期股是指公司的经营业绩明显受到经济周期影响的股票。

哪些行业的股票是典型周期股呢?我们大致可以分为三种:

第一种是作为工业基础原材料的大宗商品,比如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭、水泥等;

第二种是航运业,比如远洋运输、港口等;

第三种是非生活必需品行业,比如汽车、房地产等。

这些公司所处的行业和宏观经济高度相关:经济繁荣的时候,市场对这些行业的产品需求上升,公司的业绩大幅增长;到了经济萧条的时候,市场需求减弱,公司的业绩大幅下滑甚至会出现亏损。

反映到股价上,周期股的股价波动也是大起大落,呈现出明显的周期性规律。

*主要赚钱逻辑

周期股的投资逻辑也比较容易想到:假如你在行业最低谷的时候买入周期股,在行业最高峰之前卖出,阶段性持有,可以获得不错的收益。

*主要风险

投资逻辑虽然简单,但是如何准备判断周期,却不容易。加之周期股往往大起大落,万一你在错误的周期阶段买入,亏损也会很严重。

举个例子,有支股票叫北方稀土,它的股价一直是像在坐过山车,好的时候可以一年翻四五倍,不好的时候会突然腰斩。

(图片来源:雪球)

那怎么才能在正确的时间段买入周期股呢?

除了要对公司和行业本身有所了解外,投资周期股尤其要把握宏观经济的节奏。宏观经济相关内容,我们第一章的课程中也做了介绍。宏观经济是一个相当复杂的系统,这对投资周期股提出了很大挑战。

05.概念股:短线交易

概念股就是具有某种特殊共性的股票,比如说苹果手机就是一个概念,和苹果有关的个股就属于「苹果概念」股。

那么苹果每年新产品发布的时候,「苹果概念」股自然成为了热点,市场通过炒作这个热点,推动股价快速上涨,引起更多人跟风买入。

再比方说,前一阵国家宣布设立河北雄安新区,消息一出,带有雄安概念的股票集体上涨。

所以,概念股就有点像微博的热门话题,热度很高。

*主要赚钱逻辑

很多人都说,买概念股就是买情绪。

当一个概念在还没火,或刚火起来的时候,大家对这个股票的情绪还不那么高,股价就会相对较低,适合买入。而在市场概念最热的时候卖出,情绪高涨的股民会争相买入,此时卖出往往就能赚到钱。

总之投资概念股,必须要时刻关心国家政策的最新动向和热点事件。另外要记住,炒概念股是短线交易,而不是长线投资,所以要有严格的止盈止损的规矩。

*主要风险

但是,情绪这个东西,本身就存在着极大的不确定性。

而且,概念股往往受到消息或政策的驱动炒作,没有实质业绩支撑,一旦股价上涨过多,透支了预期,跌的时候更快,有可能上个月翻了两倍,但在下个月又跌回原形,高收益的背后必然伴随着高风险。

这里要说明的是,「概念股」涵盖的范围很大,像蓝筹股、成长股、周期股都有可能变成「概念股」。

举个例子,中国中车这支股票就是一支典型的蓝筹股,在 2014 年的时候,因为正好带有「一带一路」的概念,摇身一变成为「概念股」,股价从原来的 3、4 块,最高涨到了近 40 块,就在大家一致看好的时候,股价却一路暴跌,到现在也只有 10 块钱左右。

从连翻十倍到连续被腰斩,只用了短短一年。假如你在 30 多块的时候买入,现在恐怕早就血本无归了!

(图片来源:雪球)

06.小结

介绍完上面这四种类型的股票,我们基本上对 A 股大部分股票的风格有了简单的了解。我们再来总结一下今天的内容:

首先我们把 A 股市场上的三千多只股票,按收益和风险两个维度,分为了四种类型:蓝筹股、成长股、周期股、概念股。

这里我们把他们的主要赚钱逻辑和主要风险进行了归纳,大家可以在讲义区仔细查看。

四类股票的投资思路,有较大的区别。

了解之后,我们还是要再回归到自己的情况,结合自己的时间、知识、兴趣、投资期限等要素,选择适合你投资的股票类型。

第 4 课就到这里,恭喜你学会了如何给股票分类,下一课开始,我们会用几节课仔细聊聊股票分析的两大门派:基本面和技术面。下节课见,拜拜。

股票基本面分析:用市盈率和市净率学会股票估值

选股票有什么比较好的思路吗?

如何分析一支股票是好是坏?

大家好,我是简七。

不得不说股票投资是一件非常复杂的事情,咱们的入门课虽然无法让你成为一个股票投资高手,但能帮你建立选股的基本框架思路。就好像是练武的基本功,不论未来你选择哪个门派的武功,都可以打底,增加后劲。

这基本功怎么练呢?

股票投资有的方法有成千上万,不过主要的思路分成两大门派,基本面分析和技术分析。

让我们先从基本面说起吧。这课内容有点多,但是含金量非常高,你不妨多听两遍。

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。

通俗地说,基本面派,希望在好行业选出一家好公司,然后在它股价便宜的情况下买入。

好行业、好公司、好价格,基本面派其实是在挑这股票市场上的「三好学生」。

而这三好,就构成了一个比较完整的股票投资体系。

01.如何判断一家好公司:定性分析+定量分析

这一课,我们先聊聊前两好——好行业和好公司。

*定量分析和定性分析

你可能觉得这离你很遥远,不妨换个角度看这个问题:如果你是你现在是你所在公司的老板,你会给自己的公司打几分?

无论答案是「是」还是「否」,相信你都能给出很多理由,大到行业有没有前景、公司的赚钱多不多,小到内部文化、员工待遇好不好。

其实,判断一家上市公司的方法也很类似。我们不妨把所有信息分为两大维度,定性,一个是定量。

顾名思义,定性分析,需要我们更多关注那些和数字无关的、但是和公司所处行业、业务增长、内部结构等等相关的要素。对于定性分析,建议大家可以多多学习管理学,并关注一些行业报告。

我们的讲义区中,也为大家介绍了一些经典的管理学基础书籍,以及行业资料怎么找。

而定量分析就是从数据出发,我们可以重点关注公司的财务数据。

02.如何做好定性分析

我们首先聊聊定性分析。我们借用管理学中一个非常著名的框架性分析方法——SWOT 原理,来看如何定性一个好公司。

来看讲义,这个模型通过两个维度:外部 or 内部 / 好的 or 坏的,把一个企业分为优势、劣势、机会和威胁。

可以把你想分析的目标企业重要信息罗列进去,就可以作分析了。

举个简单的例子,用 4 个常见角度定性分析一个公司。

1.角度一:所在行业是否有机会和风险(O / T)

这个时代,我们人人都怕入错行。其实不同行业的股票差别也非常大,我们列出 3 个代表性行业的历史涨幅。

最近四年,互联网、食品饮料和钢铁行业的涨幅,差别巨大。

2013-2017 年行业涨幅情

互联网行业(新兴行业),涨幅 269.95%,年化回报率 38.7%;

食品饮料(传统行业),涨幅 76.46%,年化回报率 15%;

钢铁行业(夕阳行业),涨幅 43.11%,年化回报率 9.4%。

尽量选择高速发展的朝阳行业,远离那些容易踩坑的夕阳行业,就是我们的选择了。

【操作指南】

当然,筛选行业的同时,你还需要做更多更有针对性的研究,阅读一些行业研究报告是比较好的方法。在讲义区我们分享了一些实用的报告搜集方式,大家不妨试一试。

一般来说券商机构的分析师会定期推出一些行业报告,建议大家使用慧博资讯检索相关研报。更深入地学习如何挑选好行业,也欢迎大家在我们的成长股系列课中做更深入的学习。

2.角度二:竞争对手(T)

街边卖炒饭的摊贩,都需要考虑周边有哪些饭店。在确定了行业之后呢,咱们也得看看这个行业里的竞争对手啦。

【操作指南-查询方法】

怎么查看这个行业有哪些竞争对手呢?我们可以通过专业财经网站的行业板块,先找到对应行业,再查看其中有多少家上市公司。

另外,我们也可以在 PC 端的股票行情软件和手机端的股票 APP 中很方便地查看到。

3.角度三:竞争优势 / 竞争劣势

那如何和竞争对手竞争呢?第三个角度,只有具备竞争优势,扬长避短才行。

我们以大家熟悉的白酒——贵州茅台举个例子。

在白酒行业中贵州茅台业绩长期排名第一,属于龙头公司,拥有强大的竞争力。

它有两个非常独特的优势:一个是品牌,在消费者心目中的认知度非常高;

第二个是地理位置。因为茅台酒的产地茅台镇地理位置特殊,独特的气候适合微生物生长,酿出的酒质口感很有特色,其他地方无法复制。

显然,因为拥有这些优势,白酒行业中其他的公司很难超越茅台。比如同样作为白酒企业的洋河股份,没有得天独厚的自然环境优势,也没有「国酒」的名号,所以更需要通过广告宣传让更多人了解。

两者竞争力上的差距在股价上也能得到体现,我们看下最近四年茅台和洋河的涨幅:

贵州茅台:涨幅 266%

洋河股份:涨幅 95%

(数据来源:雪球,统计时间:2014-2018)

【操作指南-资料参考】

具体我们怎么了解一家企业的竞争优势呢?首先推荐在上市公司的财报中的「公司业务概要」和「经营情况讨论与分析」,这两节就有对公司情况比较具体的介绍。

除此之外,我们也可以从券商机构的分析研报中获得不少有价值的信息,同样你可以在慧博资讯中检索到相关研报。

4.角度四:发展策略(O/S)

最后一个角度,如何把竞争优势和外部机会结合在一起,很大程度上决定了公司的发展策略。

还是用贵州茅台举例。因为茅台有非常独特的生产优势,结合行业机会——白酒在中国高端饭局中的独特地位,茅台一直走的是高端战略,能把优势发挥到最大化。

再对比一下洋河股份品牌,没有茅台的独特生产优势和品牌优势,目标消费群体的定位是在中高端人群,而且为了满足更多消费者的不同需求,还会推出一些中低端品牌的酒,以争取到更多的市场份额。

所以你看,虽然都是白酒企业,但因为两家竞争力方面的差距,导致公司选择了不同的发展策略,这些都是我们在挑选公司的时候,需要事先了解的信息。

【操作指南-资料参考】

公司战略,除了同样可以从财报的的「公司业务概要」和「经营情况讨论与分析」等文字介绍中找到外,还可以搜索一些公司高层的新闻报道和公开讲话,也能找到不少信息。

当然,上面 4 个角度,只是一个简单的定性分析框架。管理学中还有很多其他分析方法,比如波特五力、波士顿矩阵等各种方法,大家都可以根据情况运用。

03.定量分析:透过财报看公司

说完定性分析,我们来聊聊定量分析。

想要更深入地了解一个企业的经营情况,学会阅读财报是必不可少的技能。上市公司的财报,就像是一份细致全方位的官方体检报告,不仅是一手资料,而且有统一的标准。你可以从公开渠道获取其中的财务数据做详细的数据分析。入门课我们还是想来搭个基础框架。

在阅读财报之前,首先咱们得学会查找财报。

我们列举了四个渠道,不妨课后就动手试试找找你心仪公司最近几年的财报吧:

【操作指南——如何查询财报】

1)上交所、深交所网站

http://www.sse.com.cn/

http://www.szse.cn/

在网站首页的搜索栏中直接按股票代码搜索,会出现该公司的年度、半年度或者季度的财务报告,基本为 PDF 格式,你可以在线浏览或下载到本地电脑查看。

2)巨潮资讯

巨潮资讯是中国证监会指定的信息披露网站,

特点:可以查看到沪深两市的财报,信息比较全面。

3)新浪财经、雪球等网站股票行情查看页面会有财报版块。

举例:新浪财经上查看贵州茅台——公司公告一栏,披露公司最新的财报。

4)许多上市公司官网会有「投资者关系」版块,从中也能找到该公司历史的年报。

举例:贵州茅台官网首页——「投资者关系」栏目有历年年报

下载财报是你还会看到披露期间的财报,一般分成四种:一季报、半年报、三季报、年报。时间跨度越大,内容越详细。其中,年报含金量最高。

一季报:4 月份披露,较简单

半年报:7-8 月份披露,内容较详细

三季报:10 月份披露,较简单

年报:一般次年 4 月之前披露,最详尽,而且需要经过会计师事务所审计。

【财报有哪些组成部分】

可是一份财报通常一百多页,内容既多而且又非常专业,我们重点应该看哪些部分呢?

除了上面提到的「公司业务概要」和「经营情况讨论与分析」这两节之外,还有一个章节叫「财务报告」,整张财报最重要的财务数据就在这里了。

财务报告中包括了三个方面内容:审计报告、会计报表和会计报表附注。

这里我们重点聊聊会计报表,而会计报表最核心就是三张表分别是:资产负债表、利润表、现金流量表。

要读懂财报,最核心的就是读懂这三张表。

1.利润表:看一家公司赚了多少钱

首先我们来看利润表,一个时期内容,公司赚钱能力强不强,可以看其中两个典型指标:

*赚钱的速度——营业收入、净利润

首先,我们可以从营业收入和净利润中,看一个公司成长速度如何。

一个简单的方法,我们可以用今年的营业收入和净利润与去年对比,看看增长速度。

还是以贵州茅台和洋河股份为例,从数据就能看出,茅台的成长能力很强,高过后者。

(数据来源:同花顺)

*赚钱的效率——毛利率

另外,我们可以从利润表中看出企业的赚钱效率如何。通俗来说,就是这个企业能不能赚钱。这个能力我们一般是用毛利率来衡量,什么是毛利率?

还是以餐厅为例,如果 2016 年营业收入是 10 万,营业成本是 5 万,那么毛利润是 10-5=5 万,毛利率就是(10-5)÷10=50%,这 5 万块钱还要再减去人工水电等等费用,到手的才是赚到的钱,所以假如毛利率太低的话,餐厅就有可能亏本。

一般来说,好公司的毛利率往往不低于 30%。否则,在扣除税费、管理费等其他支出后 ,很可能赚不了多少净利润。

同样地,来算算贵州茅台和洋河股份的毛利率。

茅台的毛利率非常惊人,也远远高于洋河,也印证了它强大的竞争力。

为了帮助大家理解,我们模拟了一张简单的利润表,其实上市公司的利润表大体上都是类似的格式。

看懂这张表,和背后的计算逻辑,再看稍微复杂一点的利润表也不会觉得没方向啦。

2.资产负债表:看一家公司是不是安全

资产负债表,顾名思义有两大块内容:资产和负债。

资产就是指企业拥有的具有商业或交换价值的东西,预期未来会给企业带来经济利益或资源。比如现金、厂房、机器设备等等,就是很典型的资产;

负债,指企业所承担的能以货币计量,将以资产或劳务偿付的债务。

这张表,主要反映的是一个企业某个时点的财务实力。也给大家介绍两个其中比较重要的信息。

* 资产负债率

一般来说,合理的企业负债都是为了更好地经营生产,提高自身竞争力。合理借款对于企业也是好选择。但是,欠钱太多总是不好的,万一还不起甚至会导致企业破产,所以高负债的公司总是很危险的。

我们怎么来判断一个公司负债是否合理呢?最简单的方法就是:资产负债率,即总负债÷总资产

资产负债率=总负债÷总资产

一般来说,资产负债率不同行业之间的差别比较大。但是,总体来说最好不要高于 50%,尽量不超过 60%。

比如茅台和洋河的资产负债率都是 30% 左右,债务负担很小。

除此以外,我们还要重点关注一下企业整体的借款利率,就是负债成本。通过关注财务报表中的利息支出等相关栏目,就能找到相关信息。企业越是能够用低成本借到钱,负债就越有价值。

*资产周转率

再来介绍一个重要的参考指标——资产周转率。这个指标可以对应不同的具体资产周转率,比如应收账款周转率、存货周转率等。

这些周转率的主要价值,是反映企业经营效率高不高。

我们来举个应收账款周转率的例子。

资产负债表有一项目叫应收账款,是指卖出东西却没有收到的那部分钱。

应收账款周转率=营业收入(来自利润表)÷平均应收账款。

怎么理解这个指标呢?假设有一个老顾客每月来你店里吃饭,每次吃 100 块记账,月底再还,那么这个人一年总共消费 1200 元,而这个赊账因为让他保持着 100 元的应收账款。

计算一下,得出应收账款周转率的结果就是 1200÷100=12,也就是说应收账款一年里有 12 次变成现金。假如这个人一年结一次账,应收账款周转率就是 1200÷1200=1

所以,应收账款周转率越低,说明账期越长,应收账款的收回就慢了;而周转率越高,意味着账期越短,应收账款的收回越快。也就是说,这个指标一般数值越大越好。

从图上看,茅台的应收账款周转率居然是 0,是不是有问题呢?

其实这是因为茅台没有应收账款,基本都是现款现结,所以周转率才是 0,这反而体现出茅台的产品受欢迎。

这里顺便强调一下,财务比率的对比,一般要在同行业内比较才更有价值。

另外,存货周转率也有类似的作用。

存货周转率=营业成本÷平均存货

不过,需要注意的是,不同行业的情况不一样,选取的具体资产周转率指标就会不同。

比如白酒行业比较特殊,会有大量存货,不适合存货周转率这个指标,更适合用前面提到的应收账款周转率。

3.现金流量表:看一家公司收到了多少「真金白银」

现金流量表的原理非常简单,理论上它是对企业现金流入和流出的汇总,可以大致理解为流水账。和利润表相比,现金流量表的水分更少,更难造假,所以更具有真实性。为什么这么说呢?

因为现金收付或者会有真金白银,或者会留下银行电子记录。

还是拿餐厅作为例子,假如老顾客吃完就记账,都不付钱,理论上这些钱也会被利润表记作一笔营业收入;但是,现金流量表中就不会有任何现金流入。

长此下去,这些钱没有全部收回来的话,营业收入就会有水分。更重要的是,如果一直让别人白吃白喝,收不到现金,就算这家饭店生意再好,也难以经营下去。

现金流量表中,主要分为经营现金流、投资现金流和融资现金流。

我们最需要重点关注经营活动现金流这个指标,经营活动现金流就是在平时的经营活动所产生的现金流,最能反映企业实际经营情况。

1.关注正负值。

一家企业经营活动现金流如果大于 0,就说明流入现金大于流出现金,企业可以支配的现金比较多;如果小于 0,说明企业不但没有可以支配的现金,还要靠借钱融资过日子,这就很危险啦。

2.经营活动现金流还可以和净利润进行对比。

假如经营活动现金流大于净利润,说明公司的净利润大部分变成了现金,赚到的是「真金白银」;反之就像餐厅里大部分人吃饭都是赊账的,那我们就要小心啦!

我们还是拿茅台和洋河比较。

2017 年报显示,这两家的经营现金流都大于 0,相对来说,洋河的现金流比茅台更健康一些。

除了经营现金流通常都是正向比较好外,投资和融资现金流的正负很难说一定哪种更好,我们还需要结合企业发展阶段、行业等具体信息来做分析。

最后提醒大家,一些会计报表附注中也有一些重要数据,可以有选择地翻阅一下。

04.小结

好啦,我们再来总结一下本课内容:

之前我们提到,股票代表了公司一部分所有权,而基本面分析就是希望在好行业选出一家好公司,在它股价被低估的情况下买入,提高我们的投资胜率。

具体分析,包括定量分析和定性分析两种。我们需要建立一个管理者的视角来审视公司。一个简单的模型,就是用 SWOT 分析法,来综合分析多方因素做定性分析。

从财务报表中的数据,我们定量分析一个公司。大家可以主要关注利润表、资产负债表和现金流量表这三张最重要的表格。一些重要的关注点,我们也整理了一张表格,大家可以在讲义区找到。

第 5 课就到这里,恭喜你完成了含金量非常高的第 5 课的学习,下一课我们来聊聊,挑到自己心仪的股票后,什么时候买入会比较合适。下节课见,拜拜。

扩展阅读

管理学经典书目

《卓有成效的管理者》德鲁克

《管理学原理》史蒂芬.P.罗宾斯

《竞争战略》迈克尔·波特

《市场营销管理》菲利普·科特勒

《第五项修炼》彼得·圣吉

《基业长青》柯林斯

《从优秀到卓越》柯林斯

如何选股票?股票入门之基本面分析

什么时候买卖一支股票比较合适?

怎么看一支股票是贵还是便宜?

大家好,我是简七。

上一节课,我们了解了什么是基本面分析,并学习了如何筛选好的行业,发掘好的公司,这节课我们就来谈谈基本面的另一个重要问题——如何确定好价格。

为什么确定好价格很重要呢?因为在发现好公司后,不少人也有这样后悔的经历:

看好一支股票后,于是急急忙忙买入,结果股价反而跌了,事后才发现自己当时的买入价非常高,也就是常说的「被套牢」了;

又或者股价上涨了一阵,就很担心会跌,卖出后才发现,股价上涨得更多了,大块利润没赚到。

所以,完整的投资方法,需要明确价格的买卖标准,这也属于定量分析的一部分,今天我们就来重点聊一聊。

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.怎么看股价便宜还是贵:估值

很多投资小白刚开始学买股票的时候,看到不同价格的股票,往往会犯一个共同的错误:以为 2、3 元的低价股比几百块的高价股便宜。

比如工商银行一股股价是 5 元多,买 100 股才 500 多块,而茅台一股股价是 400 多元,买 100 股要 4 万多,是不是买工商银行比茅台要便宜呢?

其实一支股票是不是便宜,看的不是每一股的股票价格,而是要从公司整体估值角度看,到底值不值这个价格。

估值:是指对企业或股权内在价值的评估。

这里我们简单介绍两个最主流又很实用的估值指标,可以比较方便地判断出股票是不是真的便宜。

02.市盈率(PE)

第一个指标,就是市盈率。

市盈率=当前每股股价÷最近年度每股净利润

比如一支股票价格 10 元,每股净利润是 1 元,那么市盈率就是 10 倍。

简单理解就是,从利润角度看,按照现在这个利润水平,你花 10 元买这支股票,需要 10 年才能收回成本。假如同样的利润水平下,股价涨到 100 元,那么需要 100 年才能回本,相对风险就很高了。

由于市盈率计算起来特别方便,理解起来也不难,所以成为大家快速评估公司价值的流行方法。

一些行情软件和财经网站都会提供市盈率的信息,我们可以很方便地查到。

(数据来源:雪球,统计时间:2017-08-08)

市盈率主要有两种用法:1.纵向比较;2.横向比较

1)纵向比较,就是用历史市盈率数据,来判断公司当前股价是否被高估或低估,作为买卖点参考。

通常来说,当某只股票的当前市盈率处于自己的历史高位时,股价往往也在高点,反正亦然。所以,一个特别简单的方法,就是去回顾过去这只股票的最高点和最低点,然后判断这个股票现在是在历史的哪个阶段。

最简单的方法,比如你可以设置一个相对比例,比如处于历史最低的 20% 的 PE 范围内,就是低估,可以买入;超过历史的 80% 的估值,就是高估,该卖出。

【举个例子】

我们对比过去五年贵州茅台的股价和市盈率曲线走势,发现 2014 年年初,茅台股价不到 100 元,同时市盈率也只有不到 10 倍,这个市盈率几乎是历史最低水平,这个时候就是一个非常好的买点。

(数据来源:理杏仁,统计时间:2013-2017 年)

同样市盈率也可以作为卖点的参考。比如在 2016 年,茅台的市盈率已经达到 20 倍的高估区域,此时股价是 300 元左右,以这个价格卖出的话,两年时间获得的收益大约是 200%。

(数据来源:理杏仁,统计时间:2013-2017 年)

当然,股票的市盈率高估并不意味着股价会立刻下跌,事实上,茅台的股价在超过 20 倍市盈率之后,还是在继续上涨。所以估值指标仅仅是一种参考,不能作为绝对的判断依据。

但是比起盲目地买卖,假如我们简单遵守低市盈率时买入,高市盈率时卖出股票,通常还是会获得比较不错的收益。

那什么是横向比较呢?

2)横向比较,就是用同行业公司的市盈率进行比较。

行业不同,市盈率差别会很大。我们看到,传统的食品饮料行业市盈率平均在 20 倍左右,而互联网行业的市盈率平均在 100 倍左右。为什么差距那么大?

(数据来源:51 市盈率,统计时间:2013-2017 年)

原因很简单,食品饮料的公司的发展比较平稳,利润的增长也会很稳定,一般来说不会大起大落;而大家认为互联网企业代表未来,利润有极大的上升空间,所以相对传统行业,新兴行业的市盈率普遍要高很多。

这就告诉我们,拿两个不同行业的公司比较它们的市盈率是没有任何意义的,只有同行业公司的市盈率才可以放在一起比较。

【举个例子】

这里,我们拿茅台和洋河这两个白酒公司的市盈率进行比较,结果发现,大多数时候,洋河的市盈率高于茅台;但最近一年,茅台的市盈率从 20 倍左右上升到超过 30 倍,而洋河的市盈率依然是 20 倍左右,说明茅台的股价相对洋河来说,不算便宜。

(数据来源:51 市盈率,统计时间:2013-2017 年)

所以通过同行业公司的市盈率对比,也给我们提供了另外一个角度,来判断股价是不是高估了。

可能有人会问:假如这个公司今年亏损,每股净利润是负的,市盈率还能用吗?

市盈率一定要是正的才有意义,对于那些没有盈利的公司,是没办法使用市盈率的。那还有没有其他办法估值呢?下面就来介绍另一个估值指标:市净率。

03.市净率(PB)

市净率的计算公式:

市净率=当前每股股价÷最近年度每股净资产

比如一支股票价格 10 元,每股净资产 5 元,市净率就是 2 倍。也就是说你花 10 元可以得到公司 5 元的净资产。

假设这支股票价格跌到 4 元,每股净资产还是 5 元,那么市净率就是 0.8 倍,意味着你可以用低于每股净资产的价格买到股票。所以市净率的数值小于 1,往往代表股票价格相对便宜。

对于那些亏损企业,无法用市盈率估值,不妨可以考虑市净率来估值。

不过市净率也有一定的应用范围:它主要适用于金融行业,比如银行和保险公司,还有房地产行业、制造业等重资产的行业;但像互联网、传媒行业等由于账面上的净资产天然会比较少,所以不适用市净率估值的方法。

这里我们把市盈率和市净率的应用范围,归纳成一张表格:

市净率的具体使用方法和市盈率相同:一个是纵向的历史比较,另一个是同行业的公司进行横向比较。

还是以一支银行股工商银行为例,看看市净率到底怎么用。

1.纵向比较

【举个例子】

首先,对比过去五年工商银行的股价和市净率曲线走势,发现 2014 年的时候工商银行股价是 3 元左右,市净率的数值小于 1,同时处于历史最低水平,说明这个时候股价被低估,可以买入。

(数据来源:理杏仁,统计时间:2014-2015 年)

到了 2015 年的牛市,即使是工商银行这样的蓝筹股也有大幅上涨,股价一下子到了 5 元左右,随着市净率进入高估区间,之后股价转而开始下跌。但假如我们遵守低市净率买入,高市净率卖出的原则,还是能获得 60% 左右的收益。

(数据来源:理杏仁,统计时间:2014-2015 年)

2.横向比较

其次,我们把工商银行和同行业的招商银行的市净率进行横向比较,结果发现,大多数时候,工商银行的市净率低于招商银行,工行的平均市净率低于 1 倍,而招行的平均市净率是 1.15 倍,说明工行的股价相对招行来说,比较便宜。

(数据来源:51 市盈率,统计时间:2013-2017 年)

当然,由于行业不同、财务状况不同,有些上市公司不一定适用市盈率和市净率,所以市场上还有很多其他估值指标,总体来说,市盈率和市净率这两个是基本面分析最常用的估值指标。

04.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

首先,我们要知道一支股票是不是便宜,看的不是价格而是估值,通过使用两个简单的估值指标,就可以计算出股价是不是适合现在买入,以及在什么时候应该卖出。

第一个是市盈率。市盈率主要有两种用法,一个是纵向比较,另一个是横向比较。

第二个是市净率。主要用法和市盈率相似,对于那些亏损的公司,可以考虑用市净率指标替代。但由于两个指标的应用范围不同,所以建议大家在实际操作时最好搭配使用,互相比较,选择最适合的一种方法。

第 6 课就到这里,恭喜你学会了如何正确判断一支股票的价格是否便宜,下一课我们来聊聊技术分析到底是什么。下节课见,拜拜。

股票技术分析:控制情绪、行为金融学知识、技术指标

技术分析赚钱容易吗?

技术分析,是不是只要会看 K 线就可以呢?

大家好,我是简七。

前两节课我们学习了基本面分析,这节课开始,我们来看看技术分析。

学完本节课你将会了解:

· 什么是技术分析?

· 想学技术分析,我该如何入手?

· 大多数人买卖股票亏钱的根源是什么?

*风险提示 :

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

上一课,我们学完了基本面分析,这节课再来看看技术分析。

什么是技术分析呢?先来看专业解释:

技术分析是透过图表或技术指标的记录,根据股价本身的变化,推测未来价格的变动趋势。

我们知道,基本面分析关心的是公司本身的价值,而技术分析的关注点是股价本身的变化,为什么这两个会有这么大的区别呢?背后的原因到底是什么?下面我们就来具体介绍一下。

01.技术分析背后的逻辑:零和博弈

之前我们提到股票的本质是股权,每一只股票背后,都是一个一个各具特色的公司,所以我们要研究企业基本面找到好公司,提高投资胜率。

但是短期来看,股市更像是零和博弈的游戏:你赚的不是上市公司成长的钱,而是别的投资者口袋里的钱。你赚了往往意味着有人亏了,同样地,你亏的钱则进了别人的口袋。

举个例子,市面上有一个玻璃珠,价格 10 元,世面上只有 ABC 三个人买卖玻璃珠。

A 最开始用 10 元的成本,拥有了这个玻璃珠。B 从 A 那儿花 12 元买入,A 赚了 2 元钱;B 又以 15 元的价格卖给 C,B 又赚了 3 元。最后,C 想卖出的时候,只有 A 愿意用 10 元原价回收了,C 无奈地割肉卖出,C 亏了 5 元。

A 和 B 分别赚了 2 元和 3 元,正是来源于 C 亏了 5 元钱。

整个过程中,玻璃珠的价格不管是涨还是跌,总是有人赚了,有人亏了,而整个市场赚钱的金额和亏钱的金额,几乎是一样的。

所以在技术分析者眼里,股票就类似这样一个「玻璃珠」,它在人们手里换来换去,大家更关注如何赚其他股民的钱,而非公司本身的价值。

这里请你思考一下,假如现实中有一个 10 元的玻璃珠,你会在 7 元的时候卖掉,或者花 15 元买入吗?恐怕谁都会觉得这么做很荒唐吧?但一到股市,大多数人却在做这样高买低卖的傻事,这又是为什么呢?

02.亏损的最大根源:非理性

很多股民一开始炒股选择的就是技术分析,因为他们看到技术分析好像赚钱挺容易,所以也想跟风,但是大多数人不仅赚不到钱,反而还赔进去不少。为什么会这样?

原因很简单,技术分析这一派并不好学:因为你需要不断地战胜更多人。

在这个零和游戏中,一个高手能赚走十个普通人的钱,非常残酷。

而要成为高手,光懂技术还不够,还需要具备极高的心理素质,而大部分人的情绪受股价涨跌影响,会做出一些非理性的行为,比如说「高买低卖」。

早在 20 世纪 30 年代美国经济大萧条时期,经济学家凯恩斯就提出,心理因素在人的经济决策中的重要性,他认为人在受理性经济动机影响的同时,还受到非理性的支配。

情绪在人们的非理性决策中扮演重要角色,这就是为什么现实中的股市常常上演暴涨暴跌的行情——人们会因为贪婪,不断地买入正在上涨的股票,从而推高股价;也会因为恐惧不计一切代价抛出正在下跌的股票,引发股价暴跌。

越来越多学者开始研究人类非理性行为对金融市场的影响,心理学和金融学之间相互交叉,最后形成了一大学科——行为金融学。

很多人一听到技术派,首先就会去研究各种图形,却没有思考过这些图形的背后,正是高度抽象了股市中千千万万股民的不同心理和行为。

所以很多时候,导致我们在股市上亏损的原因不是别人,而是自己。如果你一定要走技术分析这条路,建议从以下三方面入手:

1.学习行为金融学。就像基本面分析是在寻找好公司,背后有管理学知识的支持,技术派其实背后也有行为金融学的支持。但很多人往往忽略了这个非常重要的根基。

我们也在讲义区中,为大家推荐了一些行为金融学的拓展内容,欢迎大家学习。再次提醒大家,技术派其实也需要思考和了解所谓的图形,背后到底反映了什么,而不是盲目地照葫芦画瓢。

2.在对技术派底层——投资者的心理和行为有了一定理解后,技术派也会有一些基本的技术知识,比如一些常见的技术指标,像 K 线、均线、成交量等等。在这些技术指标的基础上,又衍生出了三种著名的技术分析理论:道氏理论、波浪理论、江恩理论。有兴趣的话可以进一步了解。

3.技术派不会研究玻璃球值多少钱,而是关心别人会用多高的价格来买,说白了,技术派没有研究股票的估值,而是和别人比谁的情绪更稳定。因为那些头脑发热的人,往往会用更高的价格来买你手里的股票。

在股市中,大多数人控制不住情绪,会陷入一些心理误区,导致自己亏损。

当然,这样的心理误区,在任何投资中,甚至平时生活中,也非常值得我们提醒自己去避免。下面我们就为大家介绍 3 种常见的炒股心理误区。

03.三种常见的心理误区

1 赌徒心理

赌徒心理是为了能够在短时间内得到高收益,而不惜用一些激进手段的心态,例如将所有的钱都买一只股票,追涨杀跌等,都是赌徒心理。

赌可以体现在很多地方,最极端的表现就是借钱炒股。有的人不光拿自己的钱炒股,还用融资、配资或是信用卡套现等各种手段借钱来炒。虽然涨的时候,你的收益成倍放大,确实很爽;但跌的时候,同样也会放大你的亏损,迅速变得一贫如洗。

比如中国中车这支股票。因为「一带一路」的概念,它的股票价格短期内曾经连续暴涨。2015 年的时候,有人用 4 倍融资杠杆重仓了中国中车,想要一夜暴富,后来股票突然出现两个跌停,他一下子赔光了 170 万元的本金,最后跳楼自杀,这条新闻当时轰动一时。

这个现实的例子告诉我们:股市不是赌场,如果你经不起暴利的诱惑,选择激进的交易方式,最后迎接你的很可能是难以承受的巨大亏损。

2.从众心理

从众心理是在什么都不知道的情况下,看到别人都在买股票所以自己也跟着买入,或者听信所谓的炒股大 V 的推荐,不加思考地买股票最后亏本,这些「随大流」的行为都是从众心理造成的。

心理学上对这个现象有一个形象的比喻,叫做「羊群效应」。金融市场上这方面的例子比比皆是,最著名的就是英国南海泡沫事件。

18 世纪,英国有一家南海公司吹牛自己在南美洲发现了金矿,准备源源不断地运金子回来,同时他们对公司的业绩进行各种包装宣传,引得大家纷纷购买南海股票。短短半年,南海公司股价从 128 英镑涨到 1000 英镑每股。

和现在的股市一样,大牛市里谁都进来炒股了,最后连牛顿这样的科学家都开始买股票了,所有人都陷入了疯狂。

不久后南海股票泡沫破裂,股价从 1000 英镑一下子跌回 124 英镑,牛顿在这次南海泡沫中损失惨重,总共亏了 2 万英镑,对于这次炒股经历,他说了这样一句名言:「我可以算出天体运行的轨迹,却算不出人类的疯狂。」

如何避免从众心理呢,最重要的还是要有独立思考的能力,只有对信息进行深入分析才可能做出正确决策;而随大流的人只是接受信息,却并没有进一步分析,无形中降低了自己获胜的概率。

3.鸵鸟心理

鸵鸟心理是指遇到危险时,鸵鸟会把头埋入草堆里,以为自己眼睛看不见就是安全。后来,心理学家把这种消极的心态称之为「鸵鸟心理」。

投资上的「鸵鸟心理」指在股票出现了亏损之后并没有认真对待,立即去止损,而是继续持有,或者干脆不去看它,等到出现了大的亏损之后才割肉的心理。

举个例子:假设你现在持有两只股票,一只盈利 1000 元,另一只被套牢了,亏损 800 元。如果急着用钱,你会优先卖掉哪只股票?

A、卖掉盈利的,套牢的继续持有,说不定有一天会解套;

B、卖掉亏损的,保留盈利的,盈利的可能会继续赚钱。

结果显示,60% 以上的人会选 A,把赚钱的卖掉,保留亏损的。

行为金融学上有一个著名的理论是「损失厌恶」,简单来说就是,你的股票亏 800 元带来的痛苦,即便用另一只赚 1000 元的股票带来的快乐也无法抵消,因为亏损对你的心理冲击更大。

为了避免亏损,你会保留亏损的股票,继续持有,这其实就是一种「鸵鸟心理」。因为大的亏损都是从小的亏损来的,如果没有认真对待小亏损,就会出现更大的亏损。好比你觉得亏 800 元很痛苦,选择逃避它,那么以后亏损很有可能变成 1000 元,2000 元。

正确的做法是,我们不要想买入这支股票亏了多少,而是认真思考自已当初为什么买它,如果买入的理由不存在了,不管盈亏如何都可以卖出。

04.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

技术分析派把股市看成是零和博弈的游戏:一个人赚到的钱是另外一个人亏掉的钱,股票只是一张纸或者是一串虚拟代码,本身不创造任何价值。

大多数人一进入股市,往往会当局者迷,做出「高买低卖」的荒唐事,这是因为人们的情绪受到股价波动的影响,会做出非理性行为。

所以要想学技术分析,首先还是要懂得控制情绪,这样才能避免稀里糊涂地亏钱。具体来说我们要防止三种心理误区:赌徒心理、盲目心理、「鸵鸟心理」。

了解了这些后,如果你想深入学习技术分析的话,建议从这三方面入手:

1.学习行为金融学知识,了解技术分析背后的逻辑。

2.学习使用常见的技术指标:K 线、均线、成交量等等

3.控制情绪,避免常见的心理误区。

第 7 课就到这里,恭喜你了解了技术分析的原理,下一课我们来聊聊常见的技术指标该怎么使用。下节课见,拜拜。

扩展阅读

行为金融学拓展书目

《行为经济学》尼克·威尔金森

《非理性繁荣》罗伯特.J.希勒

《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》麦基

《思考,快与慢》丹尼尔·卡尼曼

《「错误」的行为》理查德·泰勒

《别做正常的傻瓜》奚恺元

《怪诞行为学》丹·艾瑞里

《魔鬼经济学》史蒂芬·列维特、史蒂芬·都伯纳

《卧底经济学》蒂姆·哈福德

《股票大作手回忆录》埃德温·勒菲弗

股市技术分析:教你看懂 K 线、均线、成交量

K 线是怎么来的?

大家好,我是简七。

上节课我们了解了技术分析背后的逻辑,这节课开始,我们来看看到底有哪些技术指标需要掌握。

学完本节课你将会了解:

· K 线是什么?应该怎么看?

· 均线是什么?如何运用?

· 成交量是什么?代表了什么含义?

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.有哪些常用的技术指标?

要学习技术分析,少不了要会看一些技术指标,比如 MACD、KDJ 等等,乍一看密密麻麻的线条,感觉好像很复杂,其实打个比方我们就好理解了。

首先各种五花八门的技术指标就像是一首首乐曲,根据排列组合方式的不同,演奏出不同的旋律,而构成这些乐曲的音符就是两个元素:价格和成交量。技术分析就是从这些乐曲的旋律里捕捉其中包含的情绪,帮助我们更好地欣赏音乐。

换句话说,价格和成交量就像是最基础的音符元素,不同的组合演绎出不同的乐曲,技术分析就是根据乐曲(也就是技术指标)判断背后的情绪,从而做出更理智的投资决策。

作为基础课程,这节课我们首先要学会看三个技术指标:K 线、均线、成交量。

关于学习这些基础指标,我们需要记住一个前提:不仅需要看懂图形,更重要的要知其然,知其所以然,了解背后到底是反映了什么情绪。

02.怎么看股票价格——K 线

在股票行情软件和财经网站上,只要输入股票代码,就会看到股票的当前价格,此外还会看到一张布满红绿色线条的图,这就是 K 线图。

(图片来源:雪球)

据说最早的时候,日本古代的米商用 K 线来记录米价的涨跌,因为看起来像蜡烛,所以也叫作「蜡烛图」。

由于 K 线看上去简单易懂,后来引入到股市,效果也很好,之后就逐渐流传开来,成为全世界通用的,记录股价波动的指标。

看懂 K 线并不难,只要牢牢抓住三要素就可以了:颜色、柱体、影线。

K 线主要有两种颜色:红色的叫阳线,表示股价上涨、绿色的叫阴线,代表股价下跌。阴和阳分别代表了股市中存在的两种情绪:看空和看多。

开盘和收盘价之间的区域就是实体 K 线,实体反映最终哪股力量获胜了,如果收盘价高于开盘价,意味着看多的一派获胜;收盘价小于开盘价意味着看空的一派获胜。

凸出实体部分叫「上影线、下影线」,代表了交易期间出现的最高价、最低价与实体部分的价格差。影线越长,说明大家对价格的分歧越大。

知道了上面这样典型的 K 线,再来了解一些特殊的变形,这个表格供大家参考:

每根 K 线可以包含不同周期,从一天、一周、一个月到一年,也可以是一天之内的 60 分钟、30 分钟、甚至是 1 分钟的价格变化情况。

K 线指标不仅适用于个股,也可以用来查看各种指数的走势情况,另外,K 线还在期货、外汇等各种市场上大显身手。

03.怎么选择股票买卖点——均线

我们在 K 线图上看到环绕在 K 线周围彩色的线,这些就是均线。

这根线是怎么画出来的呢?很简单,举个例子,比如最短的一个叫 5 日均线,就是把最近 5 天的收盘价加起来除以 5,得到一个点,然后把这些点依次连接,就变成一条线。

所以均线是股票收盘价的移动平均线。以此类推,我们把 5 日换成 10 日、30 日、60 日、120 日……就能得到不同天数的均线。

按天数的多少,均线分别可以反映股价短期(5 日、10 日)、中期(30 日、60 日)、长期(120 日以上)的趋势。

均线主要有两种用法——

用法 1:看股价趋

有了均线我们可以清楚地看到,股价所处的趋势是否发生变化。

当短中长均线全部向下移动,说明大家卖出意愿比较强,看空的人占上风;一旦短期均线开始向上移动,意味着看多的人逐渐占据上风,随着短期均线上穿中长期均线,最终股价形成上涨趋势。

举个例子,图中的红色 5 日均线开始向上移动,然后穿过蓝色 30 日均线,形成「金叉」,这说明人们开始看好这支股票,通常这也是一个很好的买入时机。

相反,当短中长均线全部向上移动,说明大家买入意愿比较强,看多的人占上风;一旦短期均线开始向下移动,意味着短期看空的人逐渐占据上风,随着短期均线下穿中长期均线,最终股价形成下跌趋势。

比如我们举个例子,当图中的相对短期的红色 5 日均线,向下穿过相对长期的蓝色 30 日均线,形成「死叉」,说明大家都不看好这支股票,股价也逐步向下运行,此时不但不应该买入,持有股票的人也要择机抛出。

所以,通过观察均线的形态,我们可以提前判断股价涨跌的变化趋势。最基础的,就是根据「金叉」「死叉」选择买卖点。

用法 2.看阻力和支撑

均线的第二层含义就是,它代表了市场上买入股票者的平均成本,比如 5 日均线代表了市场上 5 天内买入者的平均成本。均线所在的点位往往是十分重要的支撑或阻力位。这是为什么呢?

因为,股价在下跌过程中,遇到市场平均成本,会引起投资者心理的变化,进一步影响到大家的行为。

比如 250 日均线代表了一年内买入者平均成本。当股价跌破 250 日均线,意味着股价低于一年内买入者的平均成本。相对便宜的价格,会吸引大量投资者进场购买股票,股价因此得到支撑。

举个例子,图中的股票价格从最高的 32.64 元处暴跌,在触及绿色的 250 日线后,开始止跌回升。

(图片来源:同花顺)

反过来说,在股价上涨过程中,长期均线反而变成了阻力。比如图中的股票价格从 9.81 元开始一路上涨,直到触及绿色的 250 日线后,明显受到压制。这又是为什么呢?

这是因为股价回到了一年内买入者的平均成本,大量持有这支股票的人为了解套纷纷抛出股票,阻止了股价继续上涨。

(图片来源:同花顺)

所以,通过分析均线,我们可以观察到市场情绪变化的时间节点,找到适合的买卖点。

最后同样要补充一点,均线和 K 线一样,也包含不同周期,假如我们分析的是周 K 线图,那么原来的 10 日、30 日均线,当然也就变成了 10 周、30 周均线。

相对日均线,周均线代表了一个更大级别的趋势,这两个指标同样可以配合使用,比如日均线和周均线同时发出信号,信号可靠性大大增加,买卖的准确率就比较高。

04.怎么看买卖股票的人多不多——成交量

成交量是指买卖股票的成交股数。在 K 线图下方,我们会看到一条条成交量的柱子,每根柱子对应一根 K 线。如果股价上涨,对应的成交量柱子和 K 线一样都是红色,反之,成交量柱子就是绿色。

成交量的大小反映了买卖股票人数的多少,而决定股票成交量大小的因素主要是供求关系。

当供不应求时,人人都要买进股票,成交量自然放大,股价波动相对剧烈;当供过于求时,市场冷清,买股票的人少了,成交量必然萎缩,股价也会比较平稳。

那成交量和价格之间有哪些具体关系呢?

首先,当成交量从低到高逐渐放大的时候,说明买股票的人在增加,为了能早点买到股票,有的人不惜报出一个更高的价格,推动股价进一步上涨。概括起来就是四个字「量增价升」。

(图片来源:网络)

而成交量从高到低逐步萎缩,说明市场冷清,买股票的人在减少,为了早点卖出股票,有的人愿意用更低的价格出手,导致股价下跌。概括起来也是四个字「量减价跌」。

(图片来源:网络)

通常情况下,成交量和价格就像是一对好朋友,你涨我也涨、你跌我也跌,相亲相爱;不过特殊情况下,好基友也会意见不合,你涨我就跌、你跌我就涨,彼此针锋相对。

总之,成交量和价格之间的关系还是非常复杂的,所以在实际运用中,不能简单地照搬理论,还要根据股价所处的具体区域,再结合均线指标进行综合分析。

05.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

首先,技术指标有很多种,我们最主要是掌握三个基础指标——

第一是 K 线,一根 K 线包含了股票的开盘价,收盘价,最高价,最低价。单根 K 线组合起来,可以反映股价的历史运行情况,也可以用来预测未来的走势。

第二是均线。均线主要有两种用法:一、看股价趋势;二、看阻力和支撑。

第三是成交量。成交量的大小受供求关系影响,成交量大的股票,买卖的人多,价格波动剧烈,成交量小的股票,买卖的人少,价格比较平稳。

从成交量和价格的关系中,我们发现两个基本规律:量增价升和量减价跌。但在实际运用的时候,还是要根据具体情况,结合均线来进一步分析,提高准确性。

基本面分析和技术分析,到底哪个比较好用?这个问题一直以来都很受争议。

事实上,这两种分析方法只是工具,并没有绝对的优劣之分,虽然这两种分析方法大不相同,但是有一点是共同的,不管是基本面分析还是技术分析,你都要付出时间和精力去深入学习才能掌握。还是那句话,适合你的,才是最好的。

第 8 课就到这里,恭喜你学会了如何使用三种常见技术指标,下一课我们来聊聊打新股。下节课见,拜拜。

一个年化收益 20%+ 的低风险投资法

为什么我打新股一直都没中过?

哪里可以看到新股申购的信息?

你好,我是简七。

投资股票的收益除了拿分红和低买高卖赚价差之外,还有一种方法就是打新股。

到底什么是打新股?打新股能赚多少呢?

学完本节课你将会了解:

· 为什么我要参与打新?

· 打新股要做哪些准备?

· 2 款打新利器

*风险提示:

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

01.普通人为什么要打新?

1.什么是打新股?

打新股,就是用你股票账户里的市值参与新股申购,如果中签的话,就买到了即将上市的股票。

新股申购是股市中风险较低且收益相对较高的投资方式,特别是 2016 年颁布新的打新规则后,操作起来更加方便,很适合广大新股民参与;对于老股民来说,每一次打新的机会也要牢牢把握,不能轻易错过,因为打新好比是买一张「免费的彩票」。

2.为什么新股是「免费的彩票」呢?

这是因为它具备三个特点:

第一:收益高

一般来说,打中一支新股上市后大概率是上涨的,由于新股首日上市涨跌幅限制,单日涨幅基本都在 40% 左右,相当于 4 个涨停板。

你可能好奇,难道新股上市都就没有亏损的例子吗?

其实历史上的确出现过不赚钱的新股,比如 2010 年上市的海普瑞,几天后股价就跌破了首日的发行价。但是在最新的打新制度下,还没有打新亏损的例子。

打新的年化收益率到底有多少呢?有数据显示,从 16 年开始实施新规之后,打新平均年化收益率在 20% 左右。

第二:门槛低

过去打新股还需要缴纳申购款,提前冻结资金,没中签才把钱退回账户;在新规定下,可以「先中签、再缴款」,门槛比过去大大降低了,所以你完全可以「先上车后补票」。

第三:概率低

不过参与打新的人多了,中签的概率自然也就下降了。

有一份对于股民的调查问卷中显示,2016 年大概有 78% 的人没有打中新股,难怪很多人一直打新不中,因为它拼的主要就是:运气。

(数据来源:同花顺)

要补充说明的是,新股申购没有佣金、过户费、印花税等费用,卖出新股的差价部分到手都是自己的。所以新股我们还是要打的,就算没中也不收你一分钱,说不定有一天真的中了呢?

02.普通人如何打新?

那么我们到底怎么才能打新股,是不是开完户就可以了呢?别着急,下面我们通过 5 个打新最常见的问题,加上实际案例,来了解一下。

1、先有 A 股,再打新

首先在打新股之前你需要获得购买新股的资格,也就是说你的证券账户里要有股票才能打新股。具体要求是在申购日前 2 天之前的 20 个交易日,平均股票市值在 1 万元以上。

20 个交易日=T-2~T-22(T 为申购日)

假如你申购的是沪市新股,必须拥有 1 万元沪市股票市值,深市新股则需要 1 万元深市股票市值,所以 1 万元市值的股票是我们打新的最低要求。

要注意的是,这里的打新门票必须是股票,假如你买的是指数股票型基金(ETF),当然是不算的,另外像 B 股、或者港股通的股票也不能当作「门票」。

小知识:

B 股:在中国境内上市交易的外资股,只能用外币认购和买卖。

港股通:可以用沪市股东账户购买香港上市的股票。

有人也许会问,我不想买股票,只是为了打新股才配置股票,选什么股票作为底仓比较好呢?

如果你只想获得打新收益,不想股票市值大幅波动的话,其实有一个办法,就是购买大盘蓝筹股,蓝筹股一般波动比较小,这样可以最大程度避免本金发生亏损。

2、多开几个账户一起打新,能不能提高中签率呢?

很多人可能会想,假如用好几个账户一起打新,是不是能增加中签的概率呢?答案是不能。按照打新规定:一个账户申请一次,多个账户的股票市值合并计算。

也就是说,假如你用一个身份证在多家证券公司账户,也只能用其中一个进行申购,不过股票市值是所有账户合并起来计算。即便你用多个账户一起申购,只会确认第一笔为有效申购,后面的都算作废。

所以,一个身份证开的账户再多,也不能提高打新的中签率。

3、一次可以打几只新股呢?

拥有了股票市值,在申购日(T)当天,我们就获得对应的新股申购额度

按照最新规定,上海市场 1 万元股票市值可申购 1000 股沪市股票,深圳市场 5 千元股票市值可申购 500 股深市股票。

假如你的股票市值超过 1 万元或者 5 千元,但又刚好不是整数,那么多余的市值也不算申购额度,具体参考下面这个表格:

总之,1000 股(沪市)和 500 股(深市)是我们申购额度的下限。

有申购下限,当然也有申购上限。新股的申购额度上限是不能超过发行新股数量的千分之一

举个例子,一支新股发行数量是 2000 万股,那么最多也只能申购 2000 万*0.1%=2 万股。

按上限额度申购新股,也叫」顶格申购「。

要注意的是,假如你的账户股票市值是 40 万,对应申购额度是 4 万股,而顶格申购是 2 万股,意味着多出的 2 万股申购额度浪费掉了。要解决这个问题,最好分为两个账户,而且是不同身份证的两个账户。

那么这个申购额度能打几支新股呢?其实这个申购额度可以重复使用,所以每支上市的新股我们都能申购。

顺便说一句,新股申购一旦提交是不能撤单的。不过反正现在打新不用交钱,当然也没有必要撤回。

4、新股是怎么中签的呢?

在申购日后第 1 天(T+1),按持有的股票市值,我们会获得新股的配号,具体的配号额度如下:

举个例子,同样 1 万元股票市值,沪市可申购 1000 股,配 1 个号;深市也可以申购 1000 股,但配 2 个号。

但是要注意,假如不到 1000 股或 500 股,多余的部分就不算配号额度了。

比如同样 19999 元的股票市值,极端情况下,沪市和深市的配号差别,可参考这张表格:

而新股中签,就是指你获得的新股配号被摇号抽中的意思,和彩票摇号中奖比较相似。具体过程,欢迎参考我们在讲义区中的案例。

【新股中签的原理】

假设现在一个房间里放着 1 千个乒乓球,分别写着数字 1-1000,符合条件的人进去按时间顺序领球,最少可以领一个球,如果股票市值多,可以领几个球,也是按顺序,比如 5、6、7,但也有上限,不能多领。

等到大家领完球,开始抽奖,这次有 100 个球中奖,所以中奖率是 10%。

具体哪 100 个球呢?不是随机决定的,而是抽取位数,比如这次个位数是 7 的乒乓球,像 7、27、37……一直到 987、997,都能中奖。

这里的「乒乓球」就是分给我们账户的新股配号,100 个中奖的球就是新股的发行数量,摇号中奖就是中签。

即使你有钱可以拿到好几个配号,因为配号是连续的,而且还有上限,所以中奖结果其实很分散,很少有人一次中好几个签。

对应到现实中的打新股,通常新股会公布具体的尾号为中签号码,假设你获得的 3 个配号,起始配号为 156262793,那么你实际获得的配号为:156262793、156262794、156262795,后四位尾号是 2794,那么你就中了一签。

这下你明白了吧,股票市值多确实可以多拿几个配号,但也不见得能提高中签率,是否中签和股票种类、申购时间段、资金量没多大关系。要想中签,关键还是看运气。

5、中签后资金不够缴款怎么办?

在申购日后第 2 天(T+2),新股会公布中签配号,假如你中签了,这天你登录交易软件,系统会有提醒。然后下一步就是缴款了。

这里你要准备好相应的资金,缴足申购款,比如你中了 1000 股新股,发行价是 30 元/股,那么申购款就是 3 万元。

一般来说,如果你账户里的资金充足的话,系统会自动冻结,不用你再操心;万一你发现自己账户内的资金不够缴纳申购款,提供给你两个解决办法:

1)用卖出账户里股票的钱来缴款;

2)假如卖股票的钱还不够,再从银行转入资金到股票账户,补足剩余部分。

这些钱必须在 T+2 日 16:00 前全部到位,否则就视作放弃认购。

虽然这个时间段确实有点紧凑,但我们还是要及时缴款,因为一旦连续 12 个月内出现 3 次放弃缴款,你就会被拉入「黑名单」,6 个月内失去打新资格。

所以我们还是要及时查询自己的中签结果,忘记缴款不光是白白错过打新收益,对你以后的打新也会造成一定影响。

好了,听完上面打新股的基本步骤,我们在讲义区中分别放了电脑端和手机端的两个实操案例,大家可以下载后学习。

电脑端:

第一步:首先在申购日(3 月 29 日)这天,我们打开电脑端交易软件,点击左列「新股申购」。

右边是当天可申购的三支新股,我们主要看的是「可申购数量」,这是根据 T-2~T-22 日你持有的股票市值,自动计算好的申购额度。

第二步:点击「全部选中」,批量申购新股,这样就成功提交了。

第三步:申购日后第 1 天(3 月 30 日),点击软件左列中的「新股配号」,「起始配号」就是你所获得的实际配号,「成交笔数」就是配号数量。

以「利群配号」为例,当天你实际获得了 2 个配号,分别是:100180868442、100180868443。其他两支新股同理。

第四步:申购日后第 2 天(3 月 31 日),新股公布中签配号,点击左列「新股中签」,假如中签这里会有显示,没有的话就意味着没中,下一轮再接着打新呗!

其实在手机端打新股还要简单,只要安装自己开户券商的 APP,它会自动提醒你当天有哪些新股上市,同样也会自动帮你计算申购额度。

以华泰证券的手机 APP 为例,

第一步:打开后在交易页面就有打新股功能。

第二步:进入申购页面查看相关新股。

接下去的步骤,你只要动动手指就行了,是不是很简单呢?

03.2 个实用的打新利

最后,再送大家两个打新利器。

1.集思录

如果你想了解更多上市新股的具体情况,可以去「集思录」网站的新股页面查询,上面的信息整理得比较全面。

2.新股收益率计算器

另外,再送你一个计算新股投资收益率计算器:

http://bbs.toplicai.cn/calculator.html

假如你第一次打新,手里有 10 万不知道怎么分配沪深两市比例,只要输入你的资金量,它会自动帮你计算出最优分配比例和预估的年化收益率:

假如你账户里已有 10 万股票市值,它也会根据你的持有比例,预估出对应的年化收益率:

看到了这个收益率,我们打新股的时候是不是更有动力了呢?

04.小结

好啦,今天的内容就先到这里了。我们再来总结一下:

首先对普通股民来说,打新股风险较低且收益相对较高的投资方式,相当于购买「免费的彩票」:一旦中签收益率会非常高,但是因为门槛低,参与的人多,所以中签概率也很低,可能打了很长时间都没中,我们也要做好心理准备。

其次在正式打新股之前,我们需要在账户里购买一定数量的股票,作为「打新门票」。

申购日当天,根据申购日前 2 天之前 20 个交易日持有的股票市值获得对应得的申购额度,用这个额度我们可以申购当天上市的所有新股。

申购日后第 1 天,按持有的股票市值,我们会获得新股的配号。

申购日后第 2 天,新股公布中签配号,假如中签的话要在当天下午 16:00 前及时缴款,不然就是放弃认购。

申购后第 3 天,确认成功,等待新股上市就行了。

最后我们介绍了电脑端和手机端两种打新途径,还赠送了两个打新利器,大家可以分别尝试用一下。

这节课我们了解了打新股的原理和操作,大家是不是想动手操作一下了呢?

第 9 课就到这里,恭喜你完成了入门课的学习。如果你对股票还有更深入学习的兴趣,不妨来我们的成长股系列课做更深入的学习。我们下节课见啦,拜拜。