477怎么全面的分析一支股票 ?

 2021年11月3日

在买股票之前,你应该最关心如何选股了。

不过,目前 A 股沪深两市加起来,一共有 3000 多支股票,而且每年还有一两百支新股上市,一个一个分析,难度实在太大了。

先建立股票分类的实用方法模型,可以帮助我们去理解这些股票的特点。

*风险提示

1.本文提及的投资标的、软件工具仅供示例,不构成任何投资建议

2.投资有风险,决策需谨慎

先给股票做个分类:收益&风险

首先要说明的是,股票分类方法有很多,没有绝对的好坏。

比如大多数行情软件,会按股票所处的行业来分类,比如图中就是清一色的银行股:

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(图片来源:网络)

可是,行业也有不少,你可能又会陷入迷茫。

我们不妨换一个视角看股票分类:既然买股票的目的是为了赚钱,那么我们不如直击核心:用收益和风险之间的关系,来衡量不同股票。

简单来说,假如我们知道这只股票如何能赚钱,同时了解要承担多少风险,牢牢抓住这个投资的核心,就不容易迷失方向。

有了这个分类标准,我们将股票分成了四大类:蓝筹股、成长股、周期股、概念股。

这四类股票分别怎么赚钱,又对应什么样的风险呢?我们如何抓住不同类别股票的特点,更好地投资呢?

接下来,我们一个一个说。

蓝筹股:稳定+现金分红

先来说说蓝筹股。

你可能会好奇为什么叫蓝筹股。其实这个词语还是很形象的。「蓝筹」一词源于西方赌场,在赌场中,有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。

蓝筹股是指一些业绩稳定的大公司的股票,这类公司在行业景气和不景气时,都有赚钱的能力,一般来说都是各个行业的龙头企业,基本上没有倒闭的可能。

观察蓝筹股,有两个显着的特点:

1.总股本大

第一个特点,就是总股本大。

总股本就是上市公司发行全部股票的总数,可以在财经网站中查到。

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(数据来源:雪球)

一般来说,蓝筹股的股本都在 100 亿以上。

正是因为蓝筹股代表大公司,实力雄厚,所以对应的总股本就会很大。

2.不少都有稳定的现金分红

相较于其他类型的股票,蓝筹股的现金分红比较普遍。

具体哪些股票是蓝筹股呢?其实 A 股市场很多传统工业股及金融行业的股票都是「蓝筹股」。

最有代表的,就是上证 50 指数包含的这些股票。

这个指数包含的股票,总股本较大,现金分红也很稳定。

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(上证 50 指数前十大权重股,数据来源:中证指数网站)

赚钱逻辑

介绍完什么是蓝筹股,让我们看看蓝筹股怎么赚钱。

一般有两种方式:

1.首先就是通过现金分红获取收益。

这就有点类似于我们买固定收益产品,可以坐收利息;股价稳定的蓝筹股,收获较稳定的现金分红,也是一种不错的赚钱方式。

怎么判断自己可以获得多少现金分红?有一个衡量指标就是看股息率。

股息率等于每股分红除以当前的股价。

股息率=每股分红÷当前股价

股息率越高,你获得的分红收益也越多。

比如我们看一下工商银行的股息率,发现它的股息率超过 4%,和不少银行理财等中低风险的固定收益类产品的收益率差不多了。

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2.其次,就是因为蓝筹股股价相对稳定,就比较适合用来当打新底仓,通过打新赚取收益。

目前 A 股市场上,打中新股的收益普遍较高。但是想要打新股,前提是必须持有一定的股票。安全稳定的蓝筹股,就是很好的选择了。

另外,蓝筹股由于关注度高,研究的人比较多,所以各个方面的分析资料都比较齐全,一般不用自己费太多功夫去研究。对于那些不太想花太多精力研究股票的人来说,蓝筹股是个相对省心的选择。

主要风险

由于规模大,不易受到人为操控,蓝筹股的股价波动也很平稳,不会大起大落。虽然稳定性比较高,但也有缺点:股价上涨幅度会比较小,相应的收益也相应小了。

我们就拿著名的大蓝筹股——工商银行举个例子。

在大多数时间里,工商银行股价上下的波动只有几毛钱,涨跌幅度都不是特别大,只靠现金分红的收益,往往跑不赢大盘。

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(图片来源:雪球)

所以,虽然蓝筹股在股市中风险比较小,但对于想赚取更多收益的朋友,蓝筹股就不是第一选择了。

成长股:业绩高速增长的股票

成长股的名字就很形象,它是指公司处于高速发展阶段,业绩高速增长的股票。不管经济大环境好不好,这类公司的业绩增长速度远远超过整个行业的增长速度。

如何判断一只股票是不是成长股呢?我们通常可以用一个简单的指标来判断,就是看它的营业收入或净利润增长率水平

这里解释一下。

营业收入,是指一家公司通过出售产品或服务所收到的收入;

而净利润,则是在营业收入的基础上,刨去所有的成本和税费之后,最后净赚的钱。

营业收入和净利润,就是我们常说的业绩。

具体怎么判断成长股呢?

通常情况下,如果一只股票的营业收入或净利润增长率,连续 3 年都在 20% 以上,我们就可以把它视作是一只成长股。

比如我们找到一家 A 股上市公司叫做精测电子,看它最近 3 年年报的营业收入增长率,分别高达 55%,71% 和 26%,都高于 20%,所以符合成长股的判断标准。

查询业绩的方法并不复杂,我们可以通过一些网站,搜索个股过去的业绩增长率。

介绍一种利用理杏仁网站的查询方法,你也可以在文字区查看操作的具体细节:

【业绩查询方法:理杏仁网站】

第一步,首先打开理杏仁网站,在搜索栏输入具体股票名称或者代码。比如输入「精测电子」。

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第二步,点击顶部菜单栏的「利润表」

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第三步,找到这只股票过去 3 年的营业收入同比增长率,就可以直接对比了。

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听到这里,我们不妨把成长股,和上一课讲到的蓝筹股做个比较。你会发现,成长股有两个不同点:

1.成长股因为公司规模不大,所以总股本往往也不大。比如说精测电子,它的总股本是 2 亿多,相对较小;

2.而在分红方面,不少成长中的公司更愿意把赚到的钱投入到公司未来的发展,所以通常没有蓝筹股那么稳定的现金分红

当然,也有一些愿意分享利润的中小公司,也会进行现金分红。但整体而言,成长股并没有蓝筹股分红那么普遍。

成长股的收益和风险

了解了什么是成长股,再来聊聊我们更关心的问题:买成长股怎么赚钱,又有什么风险呢?

1)主要赚钱逻辑

首先,因为成长股一般是有发展前景的中小公司股票,随着公司发展壮大,赚到越来越多的钱,股价也会跟着明显上涨。

所以假如你持有这些公司的股票,时间越长,获得的回报也就越大。

还是以上面提到的精测电子为例,这家公司从 2016 年上市到 2019 年,股价从 30 元左右涨到 50 多元。

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(周 K 线,前复权,数据来源:雪球,统计时间:2016-2019 年)

假如你在 2016 年买入 10 万元,持有 3 年,这笔投资就会变成 17 万元。

2)主要风险

但问题是,即便你能判断出这是一只成长股,那你怎么知道这家公司会有持续成长的能力呢?

现实中,成长股所在的一般都是新兴行业,这样的行业往往蕴藏着更多不确定性。

也许有些公司一开始在成长,但是后面没有成长反而倒退了,那么你不但得不到回报,反而可能遭受巨大损失。

下面我们就来看 2 个失败的案例。

【实际案例:网宿科技】

比如有一家互联网公司网宿科技,从 2011 年到 2016 年股价曾经涨了几十倍,它的净利润也是每年高于 20% 以上的速度增长:

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(数据来源:理杏仁,统计时间:2011-2016 年)

不过从 2016 年以后,网宿科技的净利润增长率开始下滑,它的股价也从最高点下跌超过 60%:

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(数据来源:理杏仁,统计时间:2017-2018 年)

【实际案例:乐视网】

还有一个例子,就是大家比较熟悉的乐视网,曾经的乐视网也是一只成长股。

从 2010-2015 年,乐视网的业绩长期保持高速增长:

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(数据来源:理杏仁,统计时间:2010-2015 年)

而它的股价也跟随业绩一路大涨,特别是 2015 年,股价最高翻了 4 倍:

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(数据来源:雪球,统计时间:2010-2015 年)

不过谁也没想到,2016 年乐视公司曝出资金链断裂,不仅连员工工资都发不出,日常经营活动也受到了严重影响。

乐视网的业绩也从高增长,陷入到年年亏损的地步:

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(数据来源:理杏仁,统计时间:2016-2018 年)

短短两年,它的股价跌去了 90%,可以说是一夜回到解放前:

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(数据来源:雪球,统计时间:2010-2018 年)

所以,从上面 2 个失败的案例中,我们会发现,买成长股对你的选股能力要求很高,如果你选的一只股票过去的业绩成长性高,但是未来无法持续,那么股价就会出现大幅下跌。

周期股:公司业绩明显受到经济周期影响

1.什么是经济周期

周期股,是指公司的经营业绩明显受到经济周期影响的股票。

什么是经济周期呢?我们看一下文字区的这张图:

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一般来说,在一个稳定的经济环境中,经济整体是向上发展的。

不过,这个发展不是直线式的,而是波动向上的,所以这个波动就会产生经济周期。

通常我们会把经济发展分成:繁荣、衰退、萧条、重新复苏四个阶段,不断交替循环。

2.经济周期对行业有什么影响?

那经济周期对行业有什么影响?请你想象这样一个场景:

假设现在的经济处于高速增长,你的公司这两年效益也很好,年底发了一大笔奖金,正巧你最近看中了一款新车,就用这笔钱买了这辆车。

反过来说,假设现在不幸遇上了经济衰退,大环境不好,你的奖金缩水,工资也没涨,你还会买车吗?

我想,你很可能放弃买车的需求。

所以,有的行业和经济周期高度相关:经济繁荣的时候,这些行业也跟着赚钱;而到了经济萧条的时候,行业就会跌入谷底。

这样的行业,就称为周期性行业。

哪些行业的股票是典型周期股呢?我们大致可以分为三种:

第一种是作为工业基础原材料的大宗商品,比如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭、水泥等;

第二种是航运业,比如远洋运输、港口等;

第三种是非生活必需品行业,比如汽车、房地产等。

这些公司所处的行业和宏观经济高度相关:

经济繁荣的时候,市场对这些行业的产品需求上升,公司的业绩大幅增长;

到了经济萧条的时候,市场需求减弱,公司的业绩大幅下滑甚至会出现亏损。

反映到股价上,周期股的股价波动也是大起大落,呈现出明显的周期性规律。

另外,我们还可以反过来看:还有哪一些行业,受经济周期影响比较小呢?

典型的弱周期行业,就有日常消费的食品饮料行业,以及医药行业。毕竟,经济再差我们也得吃饭,生病了还是需要医治,而不是像买车那样可以推迟等「钱更多的时候」再买。

这些弱周期行业公司的股票,就是弱周期股。

对比一下,你是不是对周期股的概念会更容易理解了?

周期股的收益和风险

1.主要赚钱逻辑

周期股的投资逻辑也比较容易想到:假如你在行业最低谷的时候买入周期股,在行业最高峰之前卖出,阶段性持有,可以获得不错的收益。

举个例子,有一家上市公司叫海螺水泥,主营业务是生产和销售水泥的。

2012 年的时候,由于国家对基建行业过度投资,导致了水泥行业出现了产能过剩,生产的产品卖不出去,各家水泥公司的业绩出现了下滑,整个行业都陷入了低谷。

作为水泥行业的龙头公司,海螺水泥当年的营业收入和净利润也出现了负增长,它的股价也从 2011 年的最高点下跌超过 50% 以上:

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(图片来源:雪球,统计时间:2011-2015 年)

虽然股价下跌,但这是因为全行业不景气导致的,公司本身的基本面并没有出现问题,等到行业复苏后,股价大概率还会涨回来,对于周期股来说,当时也是恰恰是一个较好的买入时机。

果然在此之后,随着国家对于新增产能进行控制,水泥行业的盈利能力得到改善,企业的业绩开始好转,海螺水泥的股价又从低点涨回了之前的高点。之前买入的投资者呢,就获得了 2 倍左右的回报。

2.主要风险

投资逻辑虽然听起来挺简单,但是如何准确判断周期,却不容易。加之周期股往往大起大落,万一你在错误的周期阶段买入,亏损也会很严重。

举个例子,有只股票叫北方稀土,它的股价一直是像在坐过山车,好的时候可以一年翻四五倍,不好的时候会突然腰斩。

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(图片来源:雪球,统计时间:2011-2018 年)

特别是 2015 年以后,国家频繁出手整顿稀土行业,对于稀土的开采严格控制,稀土行业也陷入了连续多年的低谷,导致北方稀土的股价一直处于低迷,很长时间都没有复苏过来。

那怎么才能在正确的时间段买入周期股呢?

除了要对公司和行业本身有所了解外,投资周期股尤其要把握宏观经济的节奏。

宏观经济,是一个相当复杂的系统,这对投资周期股提出了很大挑战,所以我也建议,普通人如果没有相关行业的足够能力储备,最好不要盲目参与周期股的投资。

另外,其实任何一个公司、行业都会一定程度受到周期的印象。

投资任何一个股票的时候,你也不妨从周期的角度,去做一些思考,这个公司所处的行业,受经济周期影响大不大?现在的经济周期,对这个公司的业务有怎样的影响?相信会对你判断它的投资价值,有帮助。

概念股

概念股就是具有某种特殊共性的股票,比如苹果每年新产品发布的时候,会有一批股票出现集体上涨。

因为这些公司是苹果的供应商,和苹果手机都有一定的关联,所以被人们统称为「苹果概念股」。

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(图片来源:网络)

再比方说,前两年国家宣布设立河北雄安新区,消息一出,带有雄安概念的股票集体上涨。

而离我们最近的一个例子是口罩。随着新冠疫情的蔓延,对于口罩的需求大增,市场上和口罩生产有关的公司,股价也集体上涨。

说到这里,你有没有发现,概念股就有点像微博的热门话题,每隔一阵就会冒出一两个大热门,关注度也很高。

假如我们通过新闻,知道最近某一个东西很热门,怎么去查询相关的上市公司呢?

我们就以口罩为例,教大家一个方法去查询「口罩概念股」。

【概念股查询方法】

第一步,打开「i 问财」网站,输入关键词「口罩概念股」

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第二步,从列表中找到相关的「口罩概念股」

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要提醒大家一点,这个概念股的名单并不是固定的,它会根据实际情况增加或删除其中的股票。

现实中有些热门概念股,经常会出现连续好几个涨停板,几天内的涨幅就超过了其他股票几年的涨幅。

概念股的收益和风险

1.主要赚钱逻辑

那为什么概念股会上涨得那么快呢?

因为推动概念股上涨的,主要是情绪:市场通过炒作某一个概念,引起大家跟风买入,在很短的时间内,概念股的股价会迅速上升。

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(图片来源:i 问财,统计时间:2019-2020 年)

就以口罩概念股为例,在过去一年口罩类的股票大多数时间走势是低于市场的,但是从新冠疫情正式确认的 1 月 20 日以后,口罩概念股出现大幅上涨,远远超过了市场同期的表现。

如果你能在疫情发生前夕,买入口罩概念股,持有短短数月,就能获得很高的回报。

所以投资概念股,必须要时刻关心国家政策的最新动向和热点事件,更主要的是把大众情绪作为买卖基础:不仅要领先别人一步,才有可能抓住机会概念;还要先人一步,在大家情绪冷静下来、概念消失前卖出。

这里说明一下,炒概念股的思路,通常是短线交易,持股时间不能太长,股价上涨一定幅度后必须及时卖出;万一你判断错了,买入后股价出现快速下跌,也必须及时卖出止损。

那为什么概念股不能长期持有呢?

2.主要风险

因为情绪这个东西,本身就存在着极大的不确定性。

一般来说,概念股的上涨,往往是受到消息或政策的驱动炒作,背后没有实打实业绩支撑,股价的上涨没有持续性,一旦情绪降温,之前涨得时候有多猛,后面跌得时候就有多猛。

这是因为,前期过热的情绪,往往会把股价炒到一个过高的状态,一旦后续的业绩无法支撑这个上涨,情绪的反转,就可能助推股价往另一个极端下跌。

这里要说明的是,「概念股」涵盖的范围很大,像蓝筹股、成长股、周期股都有可能因为一个热点,变成「概念股」;甚至同一只股票,还可能因为不同概念,入选不同的「概念股」范围。

这里举个例子,中国中车这支股票就是一支典型的蓝筹股,在 2014 年的时候,因为正好带有「一带一路」的概念,摇身一变成为「概念股」,股价从原来的 3、4 块,最高涨到了近 40 块,就在大家一致看好的时候,股价却一路暴跌,到现在也只有 10 块钱左右。

从连翻十倍到连续被腰斩,只用了短短一年。假如有朋友在 30 多块的时候买入,现在恐怕也是欲哭无泪了。

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(图片来源:雪球,统计时间:2014-2015 年)

所以有人会说,炒概念股玩得就是心跳,也非常形象了。如果只是炒作一个概念,风险还是非常大的。

如果你想买概念股,那就一定要遵循止损的原则,一旦股价出现了快速下跌,必须及时卖出,这样亏损也相对较小;如果持股时间过长,就有可能会面临更大的亏损。

到这现在为止,我们介绍了蓝筹股、成长股、周期股和概念股的风格都有了简单的了解,你可能一下子还没法消化,没关系,这里我把他们的主要赚钱逻辑和主要风险进行了归纳成一张表格,你可以对照这张表格查阅。

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这四类股票的投资思路,有较大的区别。

了解之后,我们还是要再回归到自己的情况,结合自己的时间、知识、兴趣、投资期限等要素,选择适合你投资的股票类型。

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